معاشی پیشن گوئی کے بارے میں آپ نے شاید سلومون برادرز کے ہنری کاف مین اور فرسٹ بوسٹن کے البرٹ ووزنلوور ، ڈاکٹر ڈوم اور ڈاکٹر گلووم کے بارے میں سنا ہوگا۔ 1970 کی دہائی کے آخر میں ، افراط زر کے بارے میں ان کی انتباہی مارکیٹوں کو ایک دم پھسل سکتی ہے۔ لیکن معیشت اب ان کو آگے بڑھ چکی ہے۔ ہم ڈس انفولیشن کے دور میں ہیں ، اور ماہر معاشیات جس نے پہلے اس کی پیش گوئی کی تھی - اور شاید اس کو بہتر طور پر سمجھتی ہے - اے گیری شلنگ نامی ایک آئکنکلاسٹک فری لانسر ہے۔
اس مندی کے ل him اسے ڈاکٹر لوم کہتے ہیں ، جس کی وجہ سے وہ مستقبل میں ہمیشہ ترقی کا رجحان دیکھتا ہے ، جس میں 1987 بھی شامل ہے۔ خطرناک حد تک اعلی سطح پر قرض ، زیادہ سود کی سود کی شرح ، اور ایک وسیع تر تجارتی خسارہ ایک ساتھ مل کر ایک تکلیف دہ اور طویل مدت کی بنیاد فراہم کرتا ہے۔ بدحالی ، وہ کہتے ہیں۔ صارفین کے اخراجات میں کمی اسے شروع کردے گی۔ اور بینک کی کچھ بڑی ناکامی اسے پرانے زمانے کے افسردگی میں بدل سکتی ہے۔
یہاں تک کہ اگر آپ شلنگ کی تشخیص سے اتفاق نہیں کرتے ہیں ، آپ کو اس کے شکوک و شبہات اور عام فہم کی تعریف کرنی ہوگی جو وہ معاشی پیش گوئی پر لاتا ہے۔ بیلوں کے درمیان ریچھ کی حیثیت سے ان کا کردار اس کے لئے ایک واقف ہے: 1973 میں جب وہ وائٹ ، ویلڈ اینڈ کمپنی کی سرمایہ کاری فرم میں 36 سالہ بڑے معاشی ماہر تھے تو انھوں نے تنہا ہی 1973 کی کساد بازاری کی پیش گوئی کی تھی۔ انوینٹریوں میں ایک بدنما سازی۔ ایک دہائی کے بعد ، ان کی کتاب ، افراط زر ختم ہورہی ہے؟ کیا آپ تیار ہیں؟ ، معاشی پیش گوئی کے مقاصد کے ل. تھوڑا سا ابتدائی تھا ، شاید ، لیکن اس کے لئے یہ مناسب وقت تھا کہ وہ اپنی اپنی صلاح لے اور بانڈ مارکیٹ میں ایک چھوٹی سی خوش قسمتی کرے۔
شلنگ اور اس کا عملہ نیو یارک سٹی میں ان کے دفاتر سے لگ بھگ 100 کارپوریٹ مؤکلوں کو معاشی مشورے فراہم کرتا ہے۔ سینئر ادیبوں بروس پوسنر اور پال بی براؤن نے ان کا انٹرویو لیا۔
INC .: کیوں جو کوئی اپنے کاروبار ، اپنی صنعت کو جانتا ہے ، وہ بڑے شاٹ معاشی ماہرین کی پیش گوئوں سے پریشان کیوں ہو جو سب ایک ہی باتیں کرتے ہیں اور ، جیسا کہ اکثر ایسا نہیں ہوتا ہے ، کیوں غلط ہیں؟
شیلنگ: اس میں کوئی شک نہیں کہ کاروباری افراد اور پیشن گوئ کرنے والوں کے مابین محبت سے نفرت کا ایک رشتہ ہے۔ معیشت اب اتنی غیر مستحکم ہونے کی وجہ سے ، بڑی معاشی قوتیں پہلے سے کہیں زیادہ کاروباری فیصلوں پر عمل پیرا ہیں ، جس کی پیش گوئیاں زیادہ اہم ہوجاتی ہیں۔ پھر بھی اتار چڑھاؤ کا ایک اور نتیجہ نکلا ہے: اس کی وجہ سے ، پیش گوئی کا زیادہ تر حصہ بہت کم ہو گیا ہے۔
INC .: یہ آپ کے پیشے کا ایک بہت سنگین فرد جرم ہے۔
شیلنگ: آپ کو اسے ایک تاریخی تناظر میں دیکھنا ہوگا۔ پیشن گوئی واقعی 50 اور 60 کی دہائی کے دوران واقع ہوئی تھی ، یہ وقت امریکی معیشت میں لگ بھگ بلا تعطل ترقی کا ہے۔ انہی دنوں میں ، یہ پیش گوئی کرنا آسان تھا - آپ کو حالیہ ماضی کو اپنانا تھا اور اس پر حکمران لگانا تھا۔ لوگ ریئرویو آئینے میں دیکھ کر تشریف لے جارہے تھے - اور اس نے کام کیا ، کیوں کہ سڑک سیدھی تھی۔ لیکن نتیجہ یہ نکلا کہ پیش گوئی کرنے والوں کی صلاحیتوں کا ایک وسیع پیمانے پر کاروبار تھا ، تاکہ جب معیشت اس وقت واپس آجائے جب شاید زیادہ معمول کے حالات تھے۔ جب 70 کی دہائی میں اچانک سڑک ٹیڑھی ہوگئی۔ اب زیادہ کام نہیں کیا۔ اور کاروباری افراد یوں محسوس کرنے لگے جیسے انہیں تھما لیا گیا ہو۔
میں زیادہ تر معاشی ماہرین پر اس کا الزام عائد کرتا ہوں ، کیونکہ ان کی ذمہ داری تھی کہ وہ جو کچھ کررہے تھے اس پر کچھ نظریہ پیش کریں۔ وہ معاشیات کے پہلے اصول کو بھول گئے تھے ، یعنی یہ کہ مفت لنچ نہیں ہے۔
INC .: مفت لنچ؟
شیلنگ: اگر آپ مطلق یقین کے ساتھ پیش گوئ کرسکتے ہیں تو کوئی بھی آپ کو اس کا معاوضہ نہیں دے گا کیونکہ ہر کوئی بھی اسے کرسکتا ہے۔ یہ ایک مفت دوپہر کا کھانا بن جاتا ہے ، جو اس کے ل pay آپ کے ل. قیمت ادا کرنے کے قابل ہے۔ صرف پیش گوئیاں جو واقعی کسی بھی چیز کے قابل ہیں وہی ہیں جو ان کے ل some کچھ خطرہ ہیں - وہ جو آپ کو اتفاق رائے کے غلط ہونے پر کچھ بصیرت فراہم کرتی ہیں ، جو آپ کو بتاتی ہیں کہ غلطیاں کہاں ہیں ، انحرافات ، سڑک میں موڑ۔ ماہر معاشیات کو جو کچھ کرنے کی ادائیگی کی جاتی ہے وہ یہ ہے کہ اس رجحان سے انحرافات اہم ، لیکن ابھی تک غیر اعلانیہ ہیں۔
INC .: تو کیا آپ کی تنقید کی جاتی ہے کہ معاشی ماہرین ، صرف صحافیوں کی طرح ریوڑ میں سفر کرتے ہیں؟
شلنگ: حقیقت یہ ہے کہ ماہرین اقتصادیات بھی دوسرے لوگوں کی طرح ہی ہیں: وہ اپنے ساتھیوں کی اچھی صحبت میں کسی اعضاء کے باہر جانے سے کہیں زیادہ غلط ہوجائیں گے ، جہاں انہیں ہنسی کا سامان ہونے کا خطرہ ہے۔ ظاہر ہے ، اگر آپ اتفاق رائے سے ہٹ جاتے ہیں تو آپ غلطیاں کرنے جارہے ہیں۔ لیکن میرے نزدیک ، کسی کی ہمت کا مطلب وقار نہیں ہے۔
INC .: اس دلیل کی ایک خاص جذباتی اپیل ہے۔ لیکن یہ پیش گوئی کرنے والوں کی عام فہمیوں کے ساتھ قطعی موازنہ نہیں ہے۔ کیا آپ آسانی سے اپنے کمپیوٹر ماڈلز میں ڈھیر سارے سخت ، معروضی اعداد و شمار کو پلگ نہیں کرتے اور جادوئی نمبروں کے دوسرے سرے آنے کا انتظار نہیں کرتے؟ اس کا ہمت یا وقار سے کیا تعلق ہے؟
شیلنگ: شاید میں اسے اس طرح سمجھا سکتا ہوں۔ برسوں پہلے ، میں مشی گن یونیورسٹی میں ایک پیشن گوئی کانفرنس میں جاتا تھا۔ اس وقت ماڈل ڈینیئل سوٹ نامی لڑکا چلا رہا تھا۔ وہ ہر سال اٹھ کھڑا ہوتا تھا اور کہتے تھے ، 'یہ ایک سال پہلے کی ہماری پیش گوئی ہے۔ لیکن تب سے ، ہمیں معلوم ہوا کہ ہمارا ماڈل واقعی آٹو ایریا میں بند تھا ، لہذا ہم واپس چلے گئے ، اور ہم نے اپنے آٹو مساوات کو دوبارہ تیار کیا ، پھر نمبروں میں پلگ ان کیا ، اور - آپ کیا جانتے ہو؟ - یہ پیسے پر ہی سامنے آتا ہے۔ کیا یہ حیرت انگیز نہیں ہے؟ اب اگلے سال کے لئے ہمارا پروجیکشن یہاں ہے۔ '
جو کچھ ڈین سوٹ نے نہیں کہا وہ یہ ہے کہ اگلے سال یہ آٹو نہیں ہو گا جو گھاس پھوٹ جا رہا ہے۔ یہ رہائش یا سرمایہ خرچ ہو گا یا کچھ بھی۔ اور اس لئے پیش گوئی کرنے والے گذشتہ سال کے ماڈل کو درست کرنے میں اتنا زیادہ وقت صرف کرتے ہیں کہ وہ اپنے آپ سے یہ پوچھنے میں وقت نہیں لگاتے ہیں کہ اگلے سال واقعی میں کیا اہم ہونا چاہئے - یہ معلوم کرنا کہ ایک یا دو عوامل کیا ہیں جو رجحان سے انحراف کرنے والے ہیں۔ ، ماضی کے تجربے سے یہی واحد سوال ہے جو واقعی پوچھنے کے لائق ہے۔ بصورت دیگر ، کمپیوٹر ماڈلنگ صرف رجحان کی پیش گوئی کرنے کی ایک تکنیک ہے۔ یہ بہت پیچیدہ ہے ، اور یہ بہت نفیس ہے ، لیکن اہم نکات کی پیش گوئی کرنا اتنا اچھا نہیں ہے۔
INC .: لہذا اندازوں کی ایک کافی مقدار موجود ہے ، جیسا کہ آپ دیکھتے ہی ہیں ، کسی بھی پیش گوئی میں جو رجحانات سے بالاتر ہے۔
شیلنگ: میرا اندازہ ہے کہ میں اسے اندازہ نہیں بلکہ عام فہم کہوں گا۔ اس میں پریس کو پڑھنا ، کاروباری افراد سے بات کرنا ، صارفین کے رد عمل کا اندازہ لگانا ، یہ جاننا شامل ہے کہ واشنگٹن میں کیا ہونے والا ہے۔ اسے درست کرنے کے ل you ، آپ نفسیات ، سوشیالوجی ، خزانہ ، سیاست ، اور معاشیات میں پڑ جاتے ہیں اور ان سب چیزوں کو ایک ساتھ رکھنے کی کوشش کرتے ہیں۔ میں یہ نہیں کہہ رہا ، نظریاتی طور پر ، ایسا کمپیوٹر ماڈل لکھنا ناممکن ہے جو یہ سب کچھ کرے گا۔ لیکن بات یہ ہے کہ کوئی بھی قریب نہیں آیا ، خاص طور پر ماہر معاشیات جو اب بڑے ایکومیومیٹرک ماڈل استعمال کررہے ہیں ، جو اب بھی نمونہ کی مدت پر مبنی ہیں جو '50s' اور 60 کی دہائی کی تاریخ ہے - جو غیر متعلق ہیں۔
INC .: لہذا جب ہم کہیں پڑھتے ہیں کہ گیری شلنگ نے اگلے سال مجموعی قومی پیداوار میں 3 فیصد اضافے کی پیش گوئی کی ہے۔ . .
شیلنگ: دراصل ، ہم 1٪ سے 2٪ کہہ رہے ہیں۔ . .
INC .: لیکن کیا ایسا کوئی بھی کام نہیں جو کمپیوٹر ماڈل کے معاملے میں اس کی پشت پناہی کرے؟
شیلنگ: آپ ہمیشہ اس کا بیک اپ لیتے ہو۔ لیکن مجھے یہ کہنا پڑتا ہے کہ ، ایک بہت بڑی حد تک ، ہم ٹکڑوں کو ایک ساتھ رکھنے سے پہلے ہم جانتے ہیں کہ ہم کہاں ختم ہوں گے۔ در حقیقت ، ہم 1987 میں جی این پی کی نمو کے لئے منفی نمبر لے کر آئے ہوں گے ، لیکن ہمیں نہیں معلوم کہ یہ کتنا منفی ہوگا۔ چنانچہ ہم نے اتفاق رائے پر 3 فیصد اضافے پر غور کیا ، اور ہم نے کہا کہ یہ 3 فیصد نہیں ، بلکہ 1 فیصد ہوگا ، اس بات کی نشاندہی کرنے کے لئے کہ ہمارے خیال میں اتفاق رائے بہت زیادہ ہے۔
INC .: تو یہ ایک صوابدیدی نمبر ہے ، 1٪ سے 2٪۔
شیلنگ: یہ تقریبا ہے۔
INC .: تب اس دستبرداری کے ساتھ ، آپ 1987 کے لئے کیا دیکھتے ہیں؟
شیلنگ: اس سے پہلے کہ میں اس کا خاص طور پر جواب دوں ، میرے خیال میں ہمیں اس وقت ان اہم انحرافات پر ایک نظر ڈالنی چاہئے جو ابھی سے معیشت میں چل رہے ہیں ، کیونکہ وہ اس سمت کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔
شاید سب سے اہم ، تیس کی دہائی کے بعد پہلی بار ، ہم تقریبا ہر چیز کی اضافی فراہمی کی دنیا میں ہیں۔ دوسری جنگ عظیم کے دوران ، ضرورت سے زیادہ فراہمی کا کوئی مسئلہ نہیں تھا۔ اور جنگ کے بعد ، رسد بہت کم تھی: یوروپ اور جاپان کی تعمیر نو ہو رہی تھی ، جس نے زبردست سامان جذب کیا ، جبکہ اسی دوران ریاست ہائے متحدہ افسردگی اور جنگی سالوں کے دوران اخراجات نہ ہونے کی وجہ سے اس کی گرفت میں آرہی تھی۔ 60 کی دہائی تک ، یہ سب کچھ ختم ہوچکا تھا ، لیکن دیکھو ، افراط زر نے اس پر قابو پالیا۔ اور افراط زر نے اپنی اپنی طلب پیدا کردی ، کیوں کہ ہر کوئی آگے سے خرید رہا تھا اور ہم جنس پرستوں کو ترک کرنے والے بینکوں کے ذریعہ پسماندہ پیٹرو پولر پسماندہ ممالک کو قرض دے رہے تھے۔
افراط زر سے پیدا ہونے والی اس مانگ نے ہمیں 80 کی دہائی کے اوائل تک پہنچایا ، لیکن پھر افراط زر بہت تیزی سے ختم ہونے لگا۔ اور اچانک سب کچھ اس کے سر پر چلا گیا: دنیا میں واقعتا demand بہت ہی کم مانگ باقی ہیں۔ پسماندہ ممالک راتوں رات بڑے بڑے درآمد کنندگان سے بڑے برآمد کنندگان کی طرف مائل ہوگئے ، کیونکہ انھیں اپنے قرضوں کی تکمیل کے لئے غیرملکی زرمبادلہ حاصل کرنے کے لئے جو کچھ بھی مل سکتا تھا برآمد کرنا پڑتا تھا۔ 1970 میں ان نئے صنعتی ممالک - تائیوان ، جنوبی کوریا ، ہانگ کانگ ، سنگاپور ، میکسیکو ، برازیل - نے دنیا کی برآمدات کا صرف 4٪ حصہ لیا. اب ان کا حصہ 10٪ ہے۔ دریں اثنا ، یورپ ، جس کی تلاش ہر ایک دنیا کی معیشت کے اگلے انجن کی حیثیت سے کر رہا تھا ، ایسا چھوٹا انجن نکلا جو ممکن نہیں تھا۔ ہم نے وہاں نہ صرف ترقی پیدا کرنے میں ناکامی کو دیکھا ہے ، بلکہ بہت زیادہ بے روزگاری یعنی کامن منڈی میں اوسطا 11 11٪۔ جو ان ممالک کو اپنی برآمدات بڑھانے اور اپنی درآمدات کو کم کرنے کے لئے بہت زیادہ ترغیب دیتی ہے۔
INC .: لہذا ، ریاست ہائے متحدہ امریکہ کے علاوہ ، بہت زیادہ فراہمی ہے ، بہت کم مانگ ہے۔
شیلنگ: بالکل۔ اور یہ کچھ نیا تھا۔ ہم '70 کی دہائی میں سمجھی جانے والی قلت اور افراط زر کی دنیا سے نکل چکے ہیں اور اسی کی دہائی میں p dis کی دہائی میں سرپلس اور ڈس انفلیشن کی دنیا میں چلا گیا تھا۔ اور یہ ایک بنیادی تبدیلی ہے۔ آج کاروبار میں عملی طور پر کوئی بھی نہیں ہے جو اس سے نمٹنے کے لئے کس طرح جانتا ہے ، سوائے اس کے کہ 30 کے دہائی سے چند لڑکوں کو چھوڑ دیا گیا ہو۔
آئی این سی: کینیسی باشندے حکومتی اخراجات میں اضافے کے ذریعہ مطالبہ کی حوصلہ افزائی کے لئے حکومت کی طرف نگاہ رکھیں گے۔ مانیٹری ماہر رقم کی فراہمی میں اضافہ کرکے مطالبہ کو تیز کرنے کا انتخاب کرتے ہیں۔
شیلنگ: آہ ، لیکن دیکھو کیا ہوا ہے۔
اخراجات کی طرف ، ہم اس صورتحال میں ہیں جس میں ایک بڑی اقتصادی طاقت یعنی ریاستہائے متحدہ امریکہ ، فرانس ، مغربی جرمنی ، برطانیہ ، جاپان - مطالبہ کو متحرک کرنے کے لئے اپنا بجٹ استعمال کرنے کے لئے تیار نہیں ہے۔ در حقیقت ، ان تمام ممالک کے رہنماؤں نے ووٹروں کو حکومتی سرگرمیوں اور خسارے کو روکنے کے خواہاں کے طور پر پڑھا۔ دنیا میں کوئی بھی گھر میں یا پوری دنیا میں مانگ بڑھنے کے طریقے کے طور پر مالی محرک کی حمایت نہیں کررہا ہے۔
رقم کی فراہمی کے معاملے میں ، فیڈرل ریزرو کا اپنا ایک مسئلہ ہے ، جو تھوڑا سا باطنی ہو جاتا ہے ، لیکن یہ ضروری ہے۔ اس کا تعلق رفتار کے ساتھ کرنا ہے - معیشت میں پیسہ کی مقدار اور اس سے پیدا ہونے والی معاشی سرگرمی کی مقدار کے درمیان تناسب ، جو بنیادی طور پر جی این پی ہے۔ اور فرانس کے علاوہ ہر بڑے ملک میں ، یہ تناسب بعد کے بعد کے دور میں پہلی بار کم ہورہا ہے۔ حقیقت میں جو کچھ کہتا ہے ، وہ یہ ہے کہ لوگوں اور کاروباری اداروں کے پاس خریداری کے سلسلے میں ان کے چیکنگ اکاؤنٹس اور ان کے منی مارکیٹ میں زیادہ رقم موجود ہے۔
اس کی بہت ساری وجوہات ہیں ، لیکن سب سے واضح بات یہ ہے کہ ، افطاری کے دور میں ، رقم کا انعقاد قابل قدر ہے۔ دوسرا یہ کہ ٹھوس اثاثوں کی قیمتوں میں کمی کے ساتھ - تیل ، تجارتی عمارات ، کھیت کی زمین اور اسی طرح کے لوگ - زیادہ رطوبت چاہتے ہیں۔ فیڈ اور دوسرے ممالک کے مرکزی بینکوں کے ل For ، یہ ایک مشکوک صورتحال پیش کرتا ہے: طلب کو متحرک کرنے کے ل they ، انہیں جس طرح کی طلب کی محرک حاصل کرنے کے ل a ، ان کو بہت زیادہ رقم خرچ کرنا ہوگی۔ ہم ابھی اندازہ لگاتے ہیں کہ اگر فیڈرل ریزرو اپنی پالیسی میں محض غیرجانبدار تھا - یعنی طلب کو بڑھانے یا کم کرنے کی کوشش نہیں کررہا تھا- تو پھر رعایت کی شرح کو 5٪ / 2٪ سے کم کرکے 3٪ کردیا جائے گا۔ . اور معیشت کی حوصلہ افزائی کے لئے ، فیڈ کو اسے اور بھی کم کرنا پڑے گا۔
تو میں جو کہہ رہا ہوں وہ یہ ہے کہ حکومت معیشت کو متحرک کرنے میں زیادہ مدد فراہم کرنے کے قابل یا تیار نہیں ہے۔
INC: اس کے باوجود لگتا ہے کہ معیشت گدگداتی ہو رہی ہے۔ . .
شیلنگ: اور اگر ہم خوش قسمت ہیں تو ، یہ جی این پی کے ساتھ ہر سال 1٪ سے 2 فیصد اضافے کے ساتھ اس کی طرح ہنگامہ ہوتا رہتا ہے - لیکن صرف اس صورت میں جب صارف اسے جاری رکھنے پر راضی ہو۔ پچھلے آٹھ حلقوں میں ، صارفین نے حقیقی GNP میں 90 فیصد اضافے کا اعلان کیا۔
INC .: اس کے باوجود صارفین مہی اکائونٹس کے ذریعہ ، جہاں تک جاسکتے ہیں بڑھا دیتے ہیں۔
شیلنگ: بالکل۔ صارفین اپنے قرض میں زبردست اضافے کے ساتھ یہ کام کر رہے ہیں۔ لیکن کیوں؟ لوگ خود کو ایسے اعضاء پر کیوں ڈالتے ہیں؟ اور ، ہمارے خیال میں ، اس کی وجہ یہ ہے کہ صارفین اپنی خریداری کی طاقت میں کمی کے خلاف اپنے طرز زندگی کو برقرار رکھنے کے لئے صرف جدوجہد کر رہے ہیں۔ یاد رکھیں ، 1973 کے بعد سے خاندانی حقیقی آمدنی کم ہورہی ہے۔ پہلے ، یہ مہنگائی تھی۔ ابھی حال ہی میں ، یہ کمپنیاں اجرت پر مجبور کرنے کا نتیجہ ہیں کیونکہ وہ ہمارے مزدوری اخراجات اور باقی دنیا کے مابین فرق کو بند کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔ لیکن امریکی واقعی کم آمدنی کی حقیقت کو قبول نہیں کرنا چاہتے: ہمارا خیال ہے کہ ہمارے پیدائشی حق میں اپنے والدین سے بہتر زندگی گزارنا اور امیر ریٹائر ہونا شامل ہے۔ اور اس طرح ہم نے مختلف طریقوں سے اس نئی حقیقت کے ساتھ ایڈجسٹ کیا ہے۔ سب سے پہلے ہم نے یہ کیا کہ بچوں کی پیدائش میں تاخیر کی اور خواتین کو کام پر بھیج دیا۔ اس نے تھوڑی دیر تک کام کیا ، لیکن صرف تھوڑی دیر کے لئے۔ اب ہم ادھار لے کر اس خلاء کو پورا کررہے ہیں ، اور اندازہ لگا رہے ہیں کہ یہ سب کچھ دور ہوجائے گا۔
INC .: لیکن یہ کہاں ختم ہوتا ہے؟
شیلنگ: یہ مسئلہ ہے: کوئی بھی سیٹی بجانے کو تیار نہیں ہے۔ فیڈ سیٹی پھونکنے نہیں دے رہا ہے - اگر کچھ ہے تو ، اس کو کساد بازاری کے بارے میں زیادہ سے زیادہ تشویش لاحق ہو رہی ہے ، لہذا میں اسے کسی بھی وقت جلد ہی قدرتی حد تک سخت کرتے ہوئے نہیں دیکھ رہا ہوں۔ بینک سیٹی پھونک سکتے ہیں ، لیکن انہیں کیوں کرنا چاہئے؟ اگر وہ فیڈ ایٹ سے 6٪ ادھار لینا جاری رکھ سکتے ہیں اور اسے 18٪ پر کریڈٹ کارڈ پر قرض دے سکتے ہیں تو ، وہ اس پھیلاؤ سے بہت ساری خرابیوں کا احاطہ کرسکتے ہیں اور پھر بھی رقم کما سکتے ہیں۔ لہذا قرض دینے والے سیٹی بجانے والے نہیں ہیں۔ اس سے یہ صارفین تک پہنچ جاتا ہے ، اور آپ واقعتا نہیں جانتے کہ وہ اس کو چھوڑنے کے لئے کب فون کریں گے اور فیصلہ کریں گے کہ کافی ہوگا۔ ہمارا بہترین اندازہ یہ ہے کہ یہ اگلے سال کے آغاز پر کبھی آئے گا اور اس سے کساد بازاری کا آغاز ہوگا۔
INC .: اس کی پہلی علامت کیا ہوگی ، کوئی ایسی چیز جس کو ہم سب دیکھ سکتے ہیں؟
شلنگ: جو چیز میں خود دیکھنا چاہتا ہوں وہ ہے آٹو فروخت ، کیونکہ ایک کار بڑی ٹکٹ ، ملتوی ہونے والی شے ہے - آپ کو اس سال کوئی خریدنے کی ضرورت نہیں ہے - اور اس کی وجہ یہ ہے کہ اس کی بہت زیادہ مالی معاوضہ ہے۔ سڑک پر تقریبا three تین چوتھائی کاروں کی مالی اعانت ہے۔ اگر صارفین مستقبل کے بارے میں اور ان کے قرض لینے کی سطح کے بارے میں خوفزدہ ہونا شروع کردیتے ہیں ، تو وہیں اسے ظاہر کرنے جارہے ہیں۔
INC .: کساد بازاری کی کس حد تک توقع کی جا سکتی ہے؟
شیلنگ: یہ انتہائی معتدل سے لے کر کسی بھی چیز میں کچھ بھی ہوسکتا ہے جو ہمیں 30 کی صورتحال میں پائے۔
INC .: یہ کسی عظمت نہ کرنے والی غیر معمولی پیش گوئی کی ایک بہت وسیع حد ہے۔
شیلنگ: شدت کی پیش گوئی کرنے میں دشواری یہ ہے کہ ایک بار مندی شروع ہونے کے بعد ، تین عوامل ہیں جو اس کو گہرا کرنے میں بہت اہم ثابت ہوسکتے ہیں۔ لیکن وہ عوامل ہیں جن کی کوئی پیش گوئی نہیں کرسکتا۔
ایک صارف کی بچت۔ اگر صارفین اپنے قرض لینے پر پیچھے ہٹنا شروع کردیں تو ، اس سے بدحالی ہوگی۔ اور ایک بار جب معیشت نرم ہوجاتی ہے تو ، وہ زیادہ محتاط ہوجائیں گے اور اپنی بچت کی شرح میں اضافہ کریں گے - اب 4٪ سے معمول کی حد 6٪ سے 7٪ ہوجائیں۔ یہ خود GNP میں سے 2٪ سے 2 1/2٪ لے سکتا ہے ، جو ابھی وہاں ایک بڑی کساد بازاری ہے۔ اور اگر واقعی لوگ خوفزدہ ہوجاتے ہیں تو ، اس سے کہیں زیادہ اضافہ ہوسکتا ہے۔
دوسری چیز جس سے کساد بازاری کو گہرا کرنے کا خدشہ ہے وہ ہے تحفظیت۔ ہمارے پاس موجود اس اضافی رقم کی وجہ سے ، گھریلو اجرتوں اور قیمتوں کے تحفظ کے ل already رکاوٹیں اور محصولات بڑھانے کے لئے پہلے ہی زبردست دباؤ ہیں۔ ایک کساد بازاری ہی اس کو بڑھا دے گی ، اور کانگریس ، قربانی کا بکرا تلاش کر رہی ہے ، شاید اس کے ساتھ چلی جائے گی۔ فورا؛ ہی ، دو چیزیں واقع ہوں گی: امریکی درآمدات ، جو پوری دنیا میں معاشی ترقی کا واحد ذریعہ ہیں ، گر جائیں گی۔ اور امریکی برآمدات میں کمی واقع ہوگی ، کیونکہ دوسرے ممالک اپنے تحفظ پسندانہ اقدامات سے جوابی کارروائی کریں گے۔ اور نتیجہ ہر ایک کی معاشی سرگرمی میں سست روی کا باعث بنے گا ، اور کساد بازاری کو یہاں گہرا اور باقی دنیا تک وسیع کیا جائے گا۔
آخر کار ، قرض کی ایک زبردست رقم موجود ہے۔ ذاتی ، کارپوریٹ ، حکومت۔ امریکی معیشت - عالمی معیشت - بہت زیادہ فائدہ اٹھا رہی ہے ، اور ممکنہ طور پر کساد بازاری سے اس معاشی کمزوری میں اضافہ ہونے کا امکان ہے ، خاص طور پر ایسے شعبوں میں جو ٹھوس چیزوں کے لئے قیمتیں گرنے کا اثر محسوس کرتے ہیں۔ یہ تیل کا پیچ ہے۔ یہی وہ بچت اور قرض ہے جو غیر منقولہ ریل اسٹیٹ کی سرمایہ کاری میں ڈوب گیا ہے۔ یہ زرعی شعبے کا بہت حصہ ہے۔ یہی میکسیکو ، برازیل ، اور ارجنٹائن اور ان کے امریکی بینک ہیں۔ میکسیکو ، کانٹنےنٹل الینوائے - اب تک ، فیڈ ان میں سے کچھ پریشانیوں کو سنبھالنے میں کامیاب رہا ہے۔ لیکن جب آپ کساد بازاری کی لپیٹ میں آجائیں گے ، تو پریشانی اتنی تیزی اور غصے میں آرہی ہوگی کہ فیڈ ان سب کو سنبھالنے کے قابل نہیں ہوگا۔
INC .: آپ کے خیال میں اس طرح کی اسنو بال رولنگ شروع ہونے کا کیا امکان ہے؟
شیلنگ: اگر مجھے امیدوار چننا پڑتا ہے تو میں ٹیکساس کی جائیداد کہوں گا۔ نیچے دیئے گئے بینکوں نے تیل کی قیمتوں میں کمی کے مقابلے میں ان کے مالیت کی حفاظت کی ہے جس سے وہ غیر منقولہ جائداد کی قیمتوں میں کمی سے ہیں۔ ابھی صرف یہی حقیقت ہے کہ ایمان ہے۔ آج بھی ، ہیوسٹن میں نئی تعمیر شدہ ، اچھی طرح سے تعمیر شدہ عمارتیں ان کی تعمیر میں لاگت آدھے حصے میں فروخت ہو رہی ہیں۔ اگر واقعتا open یہ کھلنا شروع ہوجائے تو ، پھر میں سمجھتا ہوں کہ ٹیکساس کے بینک ختم ہوچکے ہیں۔
INC: ٹھیک ہے ، آپ ٹیکساس سے باہر کہیں بھی کاروبار چلارہے ہیں ، اور آپ کو شلنگ کی پیش گوئی سنی ہوگی کہ ، اگلے سال معیشت لازمی طور پر ہموار ہوگی اور بدتر ، ہم افسردگی کا شکار ہوجائیں گے۔ تو ڈاکٹر آپ کیا کرتے ہیں؟
شلنگ: سب سے پہلے کام بے رحم اور مستقل لاگت پر قابو پانے کے نظام کو نافذ کرنا ہے۔ اور اس میں ، میں سمجھتا ہوں کہ چھوٹی کمپنیوں کا ایک فائدہ ہے ، کیونکہ ایک چھوٹی کمپنی میں انتظامیہ اور ملازمین دونوں کو اپنی کمزوری کے بارے میں زیادہ واضح فہم ہے۔
دوسرا ، میرے خیال میں لوگوں کو حجم میں توسیع کی طرف راغب ہونا ہے۔ سرپلس کی دنیا میں ، کساد بازاری کے وسط میں ، آپ واقعی قیمتیں بڑھا نہیں سکتے۔ لہذا اگانے کا واحد طریقہ یہ ہے کہ زیادہ فروخت کریں ، چاہے اس کا مطلب آپ کے حاشیے کو تھوڑا سا کاٹنا ہے۔ اور وہاں ایک بار پھر ، میں سمجھتا ہوں کہ ایک چھوٹی کمپنی ایک بڑی کمپنی سے زیادہ بہتر ہے۔
تیسری بات یہ ہے کہ اعلی سود کی شرحوں پر قرض لینے سے صاف رہنا ہے ، جو اب ہمارے پاس ہے: مروجہ سود کی شرح اور افراط زر کی شرح کے درمیان وسیع پیمانے پر پھیلاؤ۔ قرضہ لینے کو روکنا محض قابل وصول اکاؤنٹس کی صفائی کا سوال ہی نہیں ہے۔ یہ سامان کے ایک نئے ٹکڑے کو خریدنے یا ایک نیا پلانٹ بنانے کے بارے میں انتہائی شکوک و شبہات کی بات ہے۔ یاد رکھنا کہ سرپلس کی دنیا میں ، مشینری یا پلانٹ کی قیمت میں کمی کا امکان ہے ، نہ کہ بڑھ جائے گا۔ تو اب کیوں خریدیں؟ اصل میں ، کیوں بالکل؟ کیوں نہیں لیز پر اور کسی اور کو خطرہ مول لینے دیں؟
یہ بھی ضروری ہے کہ آپ اپنا قرضہ لینے کیلئے قلیل مدتی رہیں۔ قیمتوں میں اور بھی کمی آنے کا امکان ہے۔ کوئی ایسا شخص جو خود کو 10 سال کے ل 10 10٪ قرض لینے میں بند کردے وہ واقعی یہ فرض کر رہا ہے ، چاہے اسے اس کا احساس ہو یا نہ ہو ، کہ وہ جلد ہی اس سے کہیں زیادہ قیمتوں میں اضافہ کرنے کے قابل ہو جائے گا۔ یہ شبہ ہے۔ اور قیمت میں اضافے کے بغیر ، ان سود کی ادائیگیوں کو نچلی خط سے باہر لے جانے والا ہے۔
INC .: اگلے سال میں آپ سود کی شرح کے ل What کیا دیکھتے ہیں؟
شیلنگ: میرا خیال ہے کہ ختم ہونے سے پہلے آپ آدھے نرخوں میں کمی دیکھ سکتے ہیں۔ ابھی ، ہمارے پاس یہ اعلی سود کی اعلی شرحیں ہیں کیونکہ نہ تو فیڈ اور نہ ہی بانڈ مارکیٹ کو اس بات کا یقین ہے کہ افراط زر ختم ہوچکا ہے۔ جلد یا بدیر - یقینی طور پر ایک ہم مکمل طور پر کساد بازاری میں مبتلا ہیں - وہ آخر کار اس بات پر قائل ہوجائیں گے ، اور ہم اچھی شرح سے 2٪ سے 3٪ تک جاسکتے ہیں۔ اگر آپ مہنگائی کو لگ بھگ 2٪ بتاتے ہیں تو ، اس کا مطلب یہ ہے کہ لمبی - 20 سے 30 سال تک - خزانے تقریبا 4٪ یا 5٪ پر ہوں گے۔
INC .: آپ مختصر مدت کے لorrow قرض لینے کا مشورہ دیتے ہیں۔ کیا اس کا مطلب ہے کہ آپ بھی تجویز کرتے ہیں کہ کاروباری منصوبہ بندی کو قلیل مدتی رکھا جائے؟
شیلنگ: یقینی طور پر ، یہ ضروری ہوگا کہ آپ اپنے وعدوں کو مختصر مدت تک برقرار رکھیں۔ جب تک آپ کو ضرورت نہ ہو کچھ نہ خریدیں۔ اور سپلائی کے اوقات کو مختصر کریں۔ زیادہ سے زیادہ اپنے سپلائرز کے پاس جائیں اور خریداری کے سامان کی فہرست کو ان پر واپس رکھیں۔ یا ٹرانزٹ میں سامان کی مقدار کو قصر کرنے کے لئے ریل کے بجائے ٹرک کا استعمال کریں۔ آپ بھی اپنے صارفین کے ساتھ ایسا کرنے کی کوشش کر سکتے ہیں۔ دونوں جہتوں میں بھی اصول ایک جیسا ہے: اپنی انوینٹری کے انعقاد کے لئے دوسرا خریداری حاصل کرنے کی کوشش کرنے کے ل your اپنے پٹھوں کا استعمال کریں۔
INC .: دوسرے الفاظ میں ، مالی پر نگاہ رکھیں۔
شیلنگ: بالکل۔ بنیادی زور مالی طاقت پر ہونا چاہئے۔ اپنی بیلنس شیٹ تیار کریں: آمدنی کو برقرار رکھیں ، قرض کم کریں ، انوینٹریوں کو ٹرم کریں ، اس موسم سرما میں ریو کے اخراجات اکاؤنٹ کا سفر نہ کریں - جو بھی ضرورت ہو۔ ہم ایک ایسے دور کی طرف جا رہے ہیں جس میں گھریلو اور بین الاقوامی دونوں سطح پر مسابقت شدید ہونے جا رہی ہے ، اور اگر آپ کے پاس مالی طاقت نہیں ہے - خاص طور پر ایک چھوٹی سی کمپنی - تو مجھے لگتا ہے کہ آپ کی بقا مشکلات بہت ہی خراب ہے .
INC .: کیا کاروبار کے کچھ ایسے زمرے ہیں جہاں بقا کا سوال دوسروں کے مقابلے میں زیادہ ہوتا ہے؟
شیلنگ: عام طور پر ، میں یہ کہوں گا کہ یہ وہی لوگ ہوں گے جو غیر ملکی مقابلے کا شکار ہوں گے ، جس میں شدت اختیار کرنے کا صرف امکان ہے۔
INC .: اور کمپنی کے مالک کے لئے اس کا کیا مطلب ہے؟
شیلنگ: میں جو بہتر مشورہ دے سکتا ہوں وہ ہے اس مقام کو کھینچنا جس میں آپ مسابقت کا راستہ اختیار نہیں کر رہے ہیں ، یا اعلی خدمت کے مواد کے حامل مصنوع میں داخل ہوں تاکہ کوئی اسے نقل بنا سکے اور ایک ملین ڈالر کی تیاری نہ کرسکے۔ ہانگ کانگ میں ، آپ کو کاروبار سے دور کرنے پر مجبور ہیں۔ اگر آپ کسی شے میں شامل ہونے جارہے ہیں - کوئی بھی شخص پیدا کرسکتا ہے - تو بالکل یقینی بنائیں کہ آپ کم لاگت پیدا کرنے والے ہیں۔
INC .: اور اگر آپ کم لاگت کے پروڈیوسر نہیں بن سکتے؟
شیلنگ: پھر اس سامان سے باہر آجائیں۔
INC: مجھے شبہ ہے کہ بہت سارے کاروباری مالکان اس طرح کا ایک وسیع بیان پڑھتے ہیں اور اپنے آپ سے کہتے ہیں ، 'ارے ، یہ آدمی میری خاص مصنوع ، میرا بازار ، میرا کاروبار نہیں جانتا ہے۔ میں عالمی معیشت کے بارے میں کچھ عمومی کی بنیاد پر اپنی پوری حکمت عملی کو کیوں تبدیل کروں؟ '
شیلنگ: یہ سچ ہے۔ وہ فوری طور پر سپلائرز اور صارفین کے لحاظ سے مقامی معیشت میں کام کرتے ہیں۔ لیکن میرا خیال ہے کہ ایک چیز جو ہم نے حال ہی میں سیکھی ہے وہ یہ ہے کہ بہت سارے کاروبار ایسے ہیں جو بین الاقوامی مسابقت سے الگ ہو چکے ہیں ، اجناس کی قیمتوں میں اضافے یا گرتے ہوئے سود کی شرحوں کے اثرات سے۔ اور ان معاملات میں ، ہر ایک قومی یا حتی کہ بین الاقوامی معیشت میں کام کرتا ہے۔ اگر میکسیکو میں آپ کے بینک کے کچھ خراب قرض ہیں ، تو آپ اس کے ایک یا دوسرے راستے کے اثرات محسوس کریں گے۔ اگر آپ مڈویسٹ میں ہیں تو ، آپ کی فروخت کی طاقت ، کسی نہ کسی طرح ، ارجنٹائن میں اناج کی پیداوار سے متاثر ہوگی۔ اب جن صنعتوں کو غیر کائناتی سمجھا جاتا ہے وہ پہلے سے اس سے کافی سکڑ چکے ہیں۔ اور مجموعی قوتیں۔ قومی معیشت کی افواج اتنی مضبوط ، اور اتنی مستحکم ہیں کہ جن لوگوں نے ان کو نظرانداز کیا وہ خسارے میں پڑ گئے۔
INC: آپ کے کچھ اداس پیش گوئیں ہیں۔ کاروباری مالکان کو ان سے کیا ردعمل ملتا ہے؟
شلنگ: بہت سی کمپنیاں ، خاص طور پر چھوٹی کمپنیاں ان لوگوں کی سربراہی میں رہتی ہیں جو بنیادی طور پر سپراسٹلسپپلس ہیں ، اور فطرت کے لحاظ سے وہ ابدی امیدوار ہیں۔ یہی وجہ ہے کہ وہ فروخت میں اچھے ہیں۔ انہیں منفی خبریں سننے سے نفرت ہے۔ وہ چاہتے ہیں کہ ان کی کمپنیاں ترقی کریں۔ اور کبھی کبھی یہ خواہش ان کے فیصلے پر پھیل جاتی ہے۔
INC .: تو پھر چیف ایگزیکٹو افسران کو - کیسے ماہرین معاشیات اور ان کی بے بنیاد امیدوں کے بارے میں اپنے متعصبانہ تعصبات کے پیش نظر - آپ جیسے ماہر معاشیات کی اداس پیش گوئی پر حقیقت پسندانہ رد عمل کا اظہار کیا کرنا چاہئے؟
شیلنگ: ایک پیشن گوئی واقعی کے امکانات کے تمام لفافے ہے۔ یہ ایک نمبر نہیں ہے۔ یہ ایک لفظ نہیں ہے: کساد بازاری یا افسردگی یا توسیع۔ کیا پیش گوئی ہے - ایک قابل اعتبار پیشن گوئی - واقعی یہ ہے کہ امکانات کا ایک سیٹ ان کو تفویض کیا گیا ہے۔ اور اس کا مطلب یہ ہے کہ آپ کو واضح طور پر بیچ میں بہت سے سرمئی علاقوں کے ساتھ انتہا پسندی کے امکان کو قبول کرنا ہوگا۔
میرے خیال میں سب سے بہتر پیش گوئی وہ ہے جو سننے والوں کو انتہا سے آگاہ کرتی ہے اور ان پر اس طرح زور دیتا ہے کہ تاجروں کو ان کی تیاری میں مدد مل سکے۔ کیونکہ بہترین حکمت عملی وہ ہے جو نہ صرف ہونے والے بہترین سے فائدہ اٹھاتی ہے بلکہ اس سے تنظیم کو بدترین سے بھی محفوظ رکھتی ہے۔ آپ جانتے ہیں ، یہاں تک کہ اگر واقعی نپٹ جانے والی چیزوں کا کم امکان موجود ہے تو ، میں اس کے لئے لوگوں کو ذہنی اور مالی طور پر تیار کروں گا - یہ نہیں کہ وہ اپنے کاروبار کو توڑ مروڑ کر ان کو مکمل طور پر آئندہ آنے والے کچھ نظریاتی افسردگی کی بنیاد پر چلائیں گے۔ ، لیکن کم از کم تو وہ تیار ہوجائیں گے۔ میں چاہتا ہوں کہ لوگ اس قسم کی چیزوں کے ل prepared تیار ہوں اور ایسا نہ ہو کہ ان کو اس طرح کی تیاری نہ ہو کہ وہ اپنی پتلون نیچے پھنس جائیں۔
