دارالحکومت

دارالحکومت وہ رقم یا دولت ہے جو سامان اور خدمات پیدا کرنے کے لئے درکار ہوتی ہے۔ انتہائی بنیادی شرائط میں ، یہ رقم ہے۔ اثاثوں کی خریداری اور اپنے عمل کو برقرار رکھنے کے لئے تمام کاروباری اداروں کے پاس سرمایہ ہونا ضروری ہے۔ کاروباری سرمایہ دو اہم شکلوں میں آتا ہے: قرض اور ایکویٹی۔ قرض سے مراد قرضوں اور دیگر اقسام کی کریڈٹ ہے جو مستقبل میں عام طور پر سود کے ساتھ ادا کرنا ضروری ہے۔ دوسری طرف ، ایکوئٹی میں عام طور پر رقوم کی واپسی کی براہ راست ذمہ داری شامل نہیں ہے۔ اس کے بجائے ، ایکوئٹی سرمایہ کاروں کو کمپنی میں ایک ملکیت کی حیثیت ملتی ہے جو عام طور پر اسٹاک کی شکل اختیار کرتا ہے ، اور اس طرح یہ اصطلاح 'اسٹاک ایکویٹی' ہے۔

دارالحکومت کی تشکیل کے عمل میں ان مختلف وسائل کی وضاحت کی گئی ہے جن کے ذریعے سرمایے ایسے افراد سے منتقل کیا جاتا ہے جو ایسے کاروبار میں پیسہ بچاتے ہیں جن کو فنڈز کی ضرورت ہوتی ہے۔ اس طرح کی منتقلی براہ راست ہوسکتی ہے ، مطلب یہ ہے کہ کوئی کاروبار اپنا اسٹاک یا بانڈ براہ راست سیورز کو فروخت کرتا ہے جو اس کے بدلے میں کاروبار کو سرمایہ فراہم کرتے ہیں۔ سرمایے کی منتقلی بالواسطہ طور پر کسی انویسٹمنٹ بینکنگ ہاؤس یا کسی مالی بیچوان ، جیسے بینک ، میوچل فنڈ ، یا انشورنس کمپنی کے ذریعہ بھی ہوسکتی ہے۔ انویسٹمنٹ بینک کا استعمال کرتے ہوئے بالواسطہ منتقلی کی صورت میں ، کاروبار بینک کو سیکیورٹیز بیچ دیتا ہے ، اور اس کے نتیجے میں وہ ان گراہکوں کو فروخت کرتا ہے جو اپنے فنڈز میں سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں۔ دوسرے لفظوں میں ، سرمایہ صرف سرمایہ کاری کے بینک سے گزرتا ہے۔ مالی وسطی کا استعمال کرتے ہوئے بالواسطہ منتقلی کی صورت میں ، تاہم ، اصل میں سرمائے کی ایک نئی شکل تیار کی جاتی ہے۔ بیچوان بینک یا میوچل فنڈ سیورز سے سرمایہ وصول کرتا ہے اور اس کے بدلے میں اپنی سیکیورٹیز جاری کرتا ہے۔ پھر ثالثی کاروبار سے اسٹاک یا بانڈ خریدنے کے لئے دارالحکومت کا استعمال کرتے ہیں۔

دارالحکومت کی قیمت

یوجین ایف بریگم نے اپنی کتاب میں کہا ، 'دارالحکومت پیداوار کا ایک ضروری عنصر ہے اور کسی دوسرے عنصر کی طرح اس کی بھی لاگت آتی ہے۔' فنانشل مینجمنٹ کے بنیادی اصول . قرض کے سرمائے کے معاملے میں ، قیمت سود کی شرح ہے جو فرم کو فنڈز لینے کے ل pay ادا کرنا ہوگا۔ ایکویٹی دارالحکومت کے لئے ، لاگت وہ منافع ہے جو سرمایہ کاروں کو منافع اور سرمایہ منافع کی شکل میں ادا کرنا ہوگی۔ چونکہ دستیاب سرمایہ کی مقدار اکثر محدود ہوتی ہے ، لہذا قیمت کے حساب سے یہ مختلف کاروباروں میں مختص کی جاتی ہے۔ بریگم نے وضاحت کرتے ہوئے کہا کہ 'انتہائی منافع بخش سرمایہ کاری کے مواقع رکھنے والی فرمیں سرمایہ کے ل capital سب سے زیادہ ادائیگی کرنے کے خواہاں اور قابل ہیں ، لہذا وہ اس کو غیر موزوں فرموں یا ان لوگوں کی طرف متوجہ کرتے ہیں جن کی مصنوعات کی طلب نہیں ہے۔' لیکن 'وفاقی حکومت کے پاس ایسی ایجنسیاں ہیں جو افراد یا گروہوں کی مدد کرتی ہیں ، جیسا کہ کانگریس نے متعین کیا ہے ، سازگار شرائط پر کریڈٹ حاصل کرنے میں۔ اس قسم کی امداد کے اہل افراد میں چھوٹے کاروبار ، کچھ اقلیتیں ، اور زیادہ بے روزگاری والے علاقوں میں پلانٹ بنانے کے لئے تیار فرمیں شامل ہیں۔ '

وفاقی حکومت کے ان پروگراموں کے باوجود ، چھوٹے کاروباروں کے لئے سرمایہ کی لاگت بڑے ، قائم کاروبار کے مقابلے میں زیادہ ہے۔ اس میں ملوث اعلی خطرہ کے پیش نظر ، قرض اور ایکویٹی فراہم کرنے والے دونوں اپنے فنڈز کے لئے زیادہ قیمت وصول کرتے ہیں۔ 'متعدد محققین نے دیکھا ہے کہ چھوٹے فرم اسٹاک کے محکموں نے بڑے فرم اسٹاک کے مقابلے میں مستقل اوسطا منافع حاصل کیا ہے۔ بریگم نے لکھا ، اسے 'چھوٹا-مضبوط اثر' کہا جاتا ہے۔ 'حقیقت میں ، یہ چھوٹی فرم کے لئے بری خبر ہے۔ چھوٹی فرم کے اثر کا مطلب یہ ہے کہ دارالحکومت مارکیٹ بڑی کمپنیوں کے اسی طرح کے اسٹاک کے مقابلے میں چھوٹی کمپنیوں کے اسٹاک پر زیادہ منافع کا مطالبہ کرتی ہے۔ لہذا ، چھوٹی کمپنیوں کے لئے ایکویٹی سرمایہ کی قیمت زیادہ ہے۔ ' رچرڈ اے بریلی اور اسٹیورٹ سی مائرز کے مطابق ، اپنی کمپنی میں سرمایہ کے ل 'قیمت کی اوسط اوسطا the منافع بخش منافع ہے جس کی سرمایہ کار فرم کی طرف سے جاری کردہ مختلف قرضوں اور ایکویٹی سیکیورٹیز سے توقع کرتے ہیں۔ کارپوریٹ فنانس کے اصول .

اہم ڈھانچہ

چونکہ چھوٹے کاروباروں کے لئے سرمایہ مہنگا ہوتا ہے ، لہذا یہ خاص طور پر چھوٹے کاروباری مالکان کے لئے ضروری ہے کہ وہ اپنی فرموں کے لئے ایک ہدف کیپٹل ڈھانچے کا تعین کریں۔ دارالحکومت کا ڈھانچہ دارالحکومت کے تناسب سے تعلق رکھتا ہے جو قرض کے ذریعے حاصل ہوتا ہے اور جو ایکویٹی کے ذریعے حاصل ہوتا ہے۔ اس میں تجارت شامل ہیں: قرضوں کا سرمایہ استعمال کرنے سے فرم کی آمدنی سے وابستہ خطرہ بڑھ جاتا ہے ، جس سے فرم کی اسٹاک کی قیمتوں میں کمی واقع ہوتی ہے۔ تاہم ، اسی کے ساتھ ، قرض کی واپسی کی متوقع شرح زیادہ ہوسکتی ہے ، جس سے کسی فرم کی اسٹاک کی قیمت میں اضافہ ہوتا ہے۔ جیسا کہ بریگہم نے وضاحت کی ، 'زیادہ سے زیادہ دارالحکومت کا ڈھانچہ وہ ہے جو رسک اور واپسی کے مابین توازن رکھتا ہے اور اس طرح اسٹاک کی قیمت کو زیادہ سے زیادہ کرتا ہے اور بیک وقت سرمایہ کی قیمت کو بھی کم سے کم کرتا ہے۔'

دارالحکومت کے ڈھانچے کے فیصلے کئی عوامل پر منحصر ہیں۔ ایک فرم کا کاروبار کا خطرہ ہے۔ خطرہ جس خطے میں ہوتا ہے اس کاروبار سے متعلق ہوتا ہے۔ خطرناک صنعتوں میں شامل فرموں ، جیسے اعلی ٹکنالوجی ، دیگر فرموں کے مقابلے میں کم سے کم قرض کی سطح رکھتے ہیں۔ دارالحکومت کے ڈھانچے کے تعین میں ایک اور عنصر میں فرم کی ٹیکس کی پوزیشن شامل ہوتی ہے۔ چونکہ قرض پر دی جانے والی سود ٹیکس کی کٹوتی کے قابل ہے ، لہذا قرض کا استعمال ان کمپنیوں کے لئے زیادہ فائدہ مند ثابت ہوتا ہے جو ٹیکس کی اعلی شرح سے مشروط ہیں اور وہ اپنی آمدنی کا زیادہ حصہ ٹیکس سے محفوظ نہیں رکھتے ہیں۔

ایک تیسرا اہم عنصر ایک فرم کی مالی لچک ، یا اس کی مثالی حالت سے کم میں سرمایہ اکٹھا کرنے کی صلاحیت ہے۔ وہ کمپنیاں جو مضبوط بیلنس شیٹ برقرار رکھنے کے اہل ہیں عام طور پر معاشی بدحالی کے دوران دیگر کمپنیوں کے مقابلے میں زیادہ معقول شرائط کے تحت فنڈز حاصل کرسکیں گی۔ برگیہام نے سفارش کی کہ تمام فرموں کو مستقبل کے لئے اپنے آپ کو بچانے کے ل b ریزرو قرض لینے کی گنجائش برقرار رکھنا ہے۔ عام طور پر ، ایسی کمپنیاں جو مستحکم فروخت کی سطح رکھتے ہیں ، ایسے اثاثے جو قرضوں کے ل good اچھا کولیٹرل بناتے ہیں ، اور اعلی نمو کی شرح دوسری کمپنیوں کے مقابلے میں قرض کا زیادہ بھاری استعمال کرسکتی ہے۔ دوسری طرف ، وہ کمپنیاں جن کے پاس قدامت پسندانہ نظم و نسق ، زیادہ منافع بخش ، یا ناقص ساکھ کی درجہ بندی ہے وہ اس کی بجائے ایکویٹی کیپٹل پر انحصار کرنا چاہتے ہیں۔

دارالحکومت کے ذرائع

قرض دارالحکومت

چھوٹے کاروبار متعدد مختلف وسائل سے قرض کا سرمایہ حاصل کرسکتے ہیں۔ ان ذرائع کو نجی اور عوامی ذرائع ، دو عام قسموں میں تقسیم کیا جاسکتا ہے۔ قرض کی مالی اعانت کے نجی ذرائع میں دوست اور رشتے دار ، بینک ، کریڈٹ یونین ، صارف مالیات کمپنیاں ، تجارتی مالیات کمپنیاں ، تجارتی کریڈٹ ، انشورنس کمپنیاں ، فیکٹر کمپنیاں اور لیز کمپنیاں شامل ہیں۔ قرضوں کی مالی اعانت کے عوامی ذرائع میں ریاست اور وفاقی حکومتوں کے ذریعہ چھوٹے کاروباروں کی حمایت کے ل provided فراہم کردہ متعدد قرض پروگرام شامل ہیں۔

چھوٹے کاروباروں کے لئے دستیاب قرض کی مالی اعانت کی اقسام میں بانڈز ، نجی تبادلوں سے متعلق تبادلہ ، صنعتی ترقی کے بانڈ ، فائدہ اٹھانے والے بائو آؤٹ ، اور اب تک سب سے عام قسم کے قرض کی مالی اعانت شامل ہے۔ قرضوں کو طویل مدتی (جس کی پختگی ایک سال سے زیادہ لمبی ہوتی ہے) ، قلیل مدتی (دو سال سے کم پختگی کے ساتھ) ، یا کریڈٹ لائن (مزید فوری قرض لینے کی ضروریات کے لئے) کے طور پر درجہ بندی کی جاسکتی ہے۔ ان کی تائید دستخط کنندگان کے ذریعہ کی جا سکتی ہے ، حکومت کی طرف سے اس کی ضمانت دی جاسکتی ہے ، یا خودکش حملہ کے ذریعہ حاصل کی جاسکتی ہے real جیسے جائداد غیر منقولہ ، اکاؤنٹس وصولی کے قابل ، انوینٹری ، بچت ، زندگی کی انشورینس ، اسٹاک اور بانڈز ، یا قرض سے خریدی گئی شے۔

جب قرض کے ل a چھوٹے کاروبار کا جائزہ لیتے ہو تو ، قرض دہندہ دو سال کی آپریٹنگ ہسٹری ، ایک مستحکم مینجمنٹ گروپ ، انڈسٹری میں مطلوبہ طاق ، مارکیٹ شیئر میں اضافے ، مضبوط نقد بہاؤ اور شارٹ حاصل کرنے کی صلاحیت کو دیکھنا پسند کرتے ہیں۔ قرض کے ضمیمہ کے بطور دوسرے ذرائع سے مالی اعانت۔ زیادہ تر قرض دہندگان ایک چھوٹے تجارتی مالک کو قرض کی تجویز تیار کرنے یا قرض کی درخواست مکمل کرنے کے لئے درکار ہوں گے۔ اس کے بعد قرض دہندہ مختلف عوامل پر غور کرکے اس درخواست کی جانچ کرے گا۔ مثال کے طور پر ، قرض دہندہ چھوٹے کاروبار کی کریڈٹ ریٹنگ کا جائزہ لے گا اور ماضی کی کمائی یا آمدنی کے تخمینے کی صورت میں اس قرض کی ادائیگی کی صلاحیت کے ثبوت تلاش کرے گا۔ قرض دینے والا کاروبار میں ایکویٹی کی مقدار کے بارے میں بھی تفتیش کرے گا ، نیز یہ بھی کہ آیا انتظامیہ کو کاروبار کو موثر انداز میں چلانے کے لئے کافی تجربہ اور اہلیت ہے۔ آخر میں ، قرض دینے والا یہ جاننے کی کوشش کرے گا کہ آیا قرض کو محفوظ بنانے کے لئے چھوٹا کاروبار خودکش حملہ کی مناسب مقدار فراہم کرسکتا ہے یا نہیں۔

ایکوئٹی کیپیٹل

ایکویٹی دارالحکومت کو مختلف وسائل سے حاصل کیا جاسکتا ہے۔ ایکوئٹی فنانسنگ کے کچھ ممکنہ ذرائع میں کاروباری افراد کے دوست اور کنبہ ، نجی سرمایہ کار (فیملی فزیشن سے لے کر مقامی کاروباری مالکان کے گروپس تک مالدار تاجر جو 'فرشتہ' کہلاتے ہیں) ، ملازمین ، صارفین اور سپلائرز ، سابق ملازمین ، وینچر کیپیٹل فرمز ، سرمایہ کاری شامل ہیں۔ بینکاری فرمیں ، انشورنس کمپنیاں ، بڑی کارپوریشنز ، اور حکومت کے تعاون سے سمال بزنس انویسٹمنٹ کارپوریشنز (SBICs)۔

چھوٹے بنیادی کاروبار ایکوئٹی کی مالی اعانت حاصل کرنے کے ل؛ دو بنیادی طریقے ہیں: سرمایہ کاروں یا وینچر کیپیٹل فرموں کے ساتھ اسٹاک کی نجی جگہ بندی the اور عوامی اسٹاک کی پیش کشیں۔ نوجوان کمپنیوں یا اسٹارٹپ فرموں کے لئے نجی جگہ کا تعین آسان اور عام ہے۔ اگرچہ اسٹاک کی نجی جگہ بندی میں ابھی بھی متعدد وفاقی اور ریاستی سیکیورٹیز قوانین کی تعمیل شامل ہے ، اس کے لئے سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کے ساتھ باضابطہ اندراج کی ضرورت نہیں ہے۔ اسٹاک کی نجی جگہ بندی کے لئے بنیادی تقاضے یہ ہیں کہ کمپنی پیش کش کی تشہیر نہیں کرسکتی ہے اور اسے براہ راست خریدار کے ساتھ لین دین کرنا چاہئے۔

اس کے برعکس ، عوامی اسٹاک کی پیش کش میں رجسٹریشن کا ایک لمبا عمل ہے۔ در حقیقت ، پبلک اسٹاک کی پیش کش سے وابستہ اخراجات جمع شدہ سرمایے کی 20 فیصد سے زیادہ رقم کا حصہ بن سکتے ہیں۔ نتیجے کے طور پر ، عام طور پر اسٹاک کی پیش کشیں بالغ کمپنیوں کے لئے اسٹارٹپ فرموں کے مقابلے میں ایک بہتر اختیار ہیں۔ بہر حال ، پبلک اسٹاک کی پیش کشیں چھوٹے کاروبار پر اپنا کنٹرول برقرار رکھنے کے لحاظ سے فوائد کی پیش کش کرسکتی ہیں تاکہ سرمایہ کاروں کے متنوع گروہ پر ملکیت پھیلانے کے بجائے وینچر کیپیٹل فرم کے ہاتھ میں مرتکز ہوجائیں۔