قیمت / آمدنی کا تناسب (P / E تناسب) کمپنی کی قیمت کا اندازہ کرنے کے لئے استعمال کیے جانے والے متعدد اقدامات میں سے ایک ہے۔ تناسب کا 'پرائس' جزو کمپنی کا اسٹاک قیمت ہوتا ہے۔ 'کمائی' کا حصہ خالص آمدنی (ٹیکس کے بعد آمدنی) ہے جو کمپنی کے ذریعہ فی حصص بیان کیا گیا ہے۔ تناسب حاصل کرنے کے لئے یہ دونوں اعداد تقسیم ہیں۔ مثال کے طور پر ، اگر کسی کمپنی کا اسٹاک share 24 فی شیئر میں فروخت ہوا اور کمپنی نے فی حصص of 1.50 کی آمدنی کی اطلاع دی تو ، کمپنی کا P / E تناسب 16 ہوگا۔ اسے بعض اوقات 'متعدد' بھی کہا جاتا ہے اس معنی میں کہ قیمت ، اس معاملے میں ، 16 بار آمدنی ہے۔ تناسب کا یہ بھی مطلب ہے کہ سرمایہ کار کمائی میں 50 1.50 کے لئے $ 24 ادا کرنے پر راضی ہیں۔ اسٹاک کے لor جتنی زیادہ متعدد اعلی سرمایہ کاروں کا جوش و خروش ہے ، ہر وجہ سے۔ کم آمدنی کے لئے ادا کی جانے والی ایک اعلی قیمت ، ظاہر ہے ، زیادہ خطرہ سرمایہ کاری ہے ، لیکن سرمایہ کار کو کمپنی پر اعتماد ہے۔
P / E تناسب اکثر ایک 'سخت' پیمائش کے طور پر لیا جاتا ہے کیونکہ اسٹاک کی قیمت ایک آزاد مارکیٹ میں کھلی بولی لگا کر اس بات کا اندازہ کرتی ہے کہ سرمایہ کار اچھی طرح سے باخبر ہیں to اور بتایا گیا ہے کہ کمائی کمپنی کی اپنی کتابوں سے لی جاتی ہے۔ سیکیورٹیز قوانین کی ضروریات کے تحت عوامی۔ حقیقت میں ، تاہم ، تناسب کی قیمت کا جز جزوی طور پر کمپنی کی اصل قدر کی عکاسی کرتا ہے۔ اس قیمت کا ایک خاص اور ناقابل برداشت حصہ سرمایہ کاروں کی رائے کے ذریعہ مرتب کیا گیا ہے اور اس وجہ سے وہ معلومات ، اس کی کمی ، وقار ، افواہ ، قیاس آرائیاں اور اس طرح کی بنیاد پر ساپیکش تاثرات سے متاثر ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر 'ہائی فلائنگ' اسٹاک میں مبالغہ آمیز طور پر زیادہ P / E ہوسکتا ہے جبکہ بہت ٹھوس اسٹاک 'کم قیمت' ہوسکتے ہیں اور اس طرح نسبتا low کم P / Es ہے۔ ڈاٹ کام کے تیزی کے دوران فیڈرل ریزرو کے سابق چیف ایلن گرینسپین نے مارکیٹ میں غیر معقول افزائش کی بات کی۔ یہ سرمایہ کاروں کی حوصلہ افزائی کا ایک ذریعہ ہے۔ ڈاٹ کام کے ٹوٹنے کے ساتھ ، جو 2000 کے اوائل میں آیا تھا ، ڈاٹ کام نے اسٹاک کو گرا دیا — اور اسی طرح P / E کا تناسب بھی کم ہوگیا۔
اس وجہ سے یہ بہتر ہے کہ P / E تناسب کو کم سے کم حصہ کے تھرمامیٹر کے طور پر دیکھیں سرمایہ کار اعتماد اور نہیں کمپنی کی صحت کی پیمائش کرنے والے ترمامیٹر کے طور پر۔ ایک ہی وقت میں ، P / E تناسب کمپنی کی فلاح و بہبود کو بھی براہ راست متاثر کرسکتا ہے۔ اعلی P / E کے ساتھ کمپنی کو دارالحکومت تک آسان رسائی ہوتی ہے۔ ایک کم ملٹیپریٹر سرمایہ کاروں کی معاونت کی کمپنی سے محروم کرسکتا ہے - اگر حقیقت میں اس کی قیمت اسٹاک ویلیو میں پوری طرح سے ظاہر نہیں ہوتی ہے تو وہ حقیقت میں اسے معاندانہ ٹیک اوورز پر بے نقاب کر سکتی ہے۔ اس کی ایک مثال واضح کردے گی۔
صنعتی مشینری ، اجزاء اور سپلائیوں کا ایک متنوع ، بڑا ، منافع بخش پروڈیوسر (مثال کے طور پر چکنا کرنے والے مادے یا رگڑنے والا) کم آمدنی پر تجارت کرسکتا ہے کیونکہ یہ مینوفیکچرنگ کے 'روایتی' زمرے میں وسیع صنعتوں کی خدمت کررہی ہے۔ اس کی کوئی بھی پروڈکٹ لائن 'سیکسی' نہیں ہے لیکن یہ سب سے زیادہ مارجن تیار کررہی ہیں۔ کمپنی کی پیچیدگی اور تنوع اسٹاک تجزیہ کاروں کے جائزہ لینے یا قدر کرنا مشکل بناتی ہے ، اور اسی وجہ سے اسے نظر انداز کیا جاتا ہے اور شاذ و نادر ہی کسی کی 'خرید' فہرست بناتا ہے۔ کمپنی کی انتظامیہ نے بہت زیادہ نقد رقم جمع کی ہے اور اس کو نئی پراپرٹیز پر خرچ کرنے کی کوشش کر رہی ہے ، کچھ حصہ کمپنی کو مزید 'دلچسپ' بنانے اور اس طرح اپنا اسٹاک اٹھانے کے ل lift۔ اسٹاک ہولڈرز زیادہ منافع کے باوجود بے چین ہیں کیونکہ اسٹاک کمپنی کی شاندار کارکردگی کے متناسب قیمت میں نہیں بڑھ رہا ہے۔ انتظامیہ کمپنی کے 8 / P / E کی طرف سے سخت پریشان ہے ، کبھی کبھی 7 ، یہاں تک کہ 6 پر ڈوب جاتا ہے۔ تب ناگزیر ہوتا ہے۔ ایک اور کمپنی ، جو اس کمپنی کی اصل قیمت کو دیکھنے کے قابل ہے ، نے ایک معاندانہ ٹیک اوور کو چڑھا دیا ہے۔ اسٹاک کی قیمت کم ہے ، کمپنی کے پاس بہت زیادہ نقد رقم ہے ، اور اسٹاک ہولڈرز حملہ آور کا ساتھ دینے کا امکان رکھتے ہیں۔
ایک اور کمپنی ، جس میں اسی طرح کے کم پی / ای تناسب ہے ، ممکن ہے کہ سرمایہ کار برادری کو واضح طور پر نظر آئے۔ اسٹاک کی کم قیمت ، اور اس کے نتیجے میں ایک سے زیادہ کم ، اس کی وجہ براہ راست اس کے مارکیٹ کے سکڑتے ہوئے حصص ، پرانی مصنوع ، اور متعدد ناکام حصولیت کی وجہ سے ہوسکتی ہے۔ اس معاملے میں پی / ای قدر کی درست طور پر عکاسی کرتی ہے ، دوسری صورت میں نہیں۔ کم تناسب کا جو سچ ہے وہ اعلی لوگوں کے ساتھ بھی ہوسکتا ہے: انتظامیہ اسٹاک کی قیمت میں اضافے کے لئے خبروں میں ہیرا پھیری کرسکتا ہے۔ یہ دھوکہ دہی سے محصولات کو بڑھاوا دینے والا ہوسکتا ہے یا اسٹاک تجزیہ کاروں اور سرمایہ کاروں کو صرف سمجھے ہوئے لیکن غیر یقینی رجحانات کی بنیاد پر حیرت زدہ کرسکتا ہے۔ نیز ، اکثر ، اعلی تناسب کی وجہ پوری طرح سے جائز ہے. حقیقت میں زیادہ سے زیادہ اسٹاک کی اعلی صلاحیت کو بھی درست طور پر ظاہر نہیں کرسکتا ہے۔
تعجب کی بات نہیں ، اس موضوع پر لٹریچر تجزیہ سے بھرا ہوا ہے کہ P / E کا کیا مطلب ہے اور اسے کس طرح پڑھنا چاہئے۔ محتاط سرمایہ کار اور تجزیہ کار کمپنی کے آپریشن پر گہری نظر ڈالیں گے اور نہ صرف کپ کے نیچے چائے کے پتے پر۔ P / E اپنے بڑے شریکوں کے تناسب کا موازنہ کرکے ، کسی کمپنی — یا صنعت کا تجزیہ کرنے کے لئے ایک عمدہ نقط starting آغاز ہے۔ کمپنی کی اصل قدر دریافت کرنے کے لئے مزید جاننے کی ضرورت ہے۔ مثال کے طور پر زیادہ تر حصول ، نقد رقم کے بہاؤ کے تجزیے پر مبنی ہیں ، جس پر اس جلد میں کہیں اور تبادلہ خیال کیا گیا ہے۔
کتابیات
دامودرن ، اسوتھ۔ 'یہ اسٹاک اتنا سستا ہے! کم قیمت کمانے والی کہانی۔ ' informit.com۔ 11 جون 2004. سے دستیاب ہے http://www.informit.com/articles/article.asp؟p=170894 . 26 اپریل 2006 کو بازیافت ہوا۔
ہینٹز ، جیمز اے ، اور رابرٹ ڈبلیو پیری۔ کالج اکاؤنٹنگ . تھامسن ساؤتھ ویسٹرن ، 2005۔
پراٹ ، شینن پی۔ ، رابرٹ ایف ریلی ، اور رابرٹ پی۔ سویس۔ کسی کاروبار کی قدر کرنا . چوتھا ایڈیشن۔ میک گرا ہل ، 2000۔
اسمتھ ، رچرڈ ایل ، اور جینٹ کیہلم اسمتھ۔ کاروباری خزانہ . جان ولی ، 2000۔
وارن ، کارل ایس ، فلپ ای فیس ، اور جیمز ایم رییو۔ اکاؤنٹنگ . تھامسن ساؤتھ ویسٹرن ، 2004۔
