ایک ابتدائی عوامی پیش کش (آئی پی او) وہ عمل ہے جس کے ذریعے نجی طور پر منعقد کمپنی پہلی بار عوام کو اسٹاک کے حصص جاری کرتی ہے۔ 'عوامی طور پر جانا' کے نام سے بھی جانا جاتا ہے ، ایک آئی پی او نجی ملکیت اور چلنے والی ایک کمپنی سے ایک کاروبار کو عوامی اسٹاک ہولڈرز کی ملکیت میں تبدیل کرتا ہے۔ ایک آئی پی او بہت سارے کاروباروں کی نشوونما کا ایک اہم مرحلہ ہے ، کیونکہ اس سے انہیں عوامی سرمائے کی مارکیٹ تک رسائی حاصل ہوتی ہے اور ان کی ساکھ اور نمائش میں اضافہ ہوتا ہے۔ تاہم ، ایک عوامی ادارہ بننے میں بھی کاروبار میں نمایاں تبدیلیاں شامل ہیں جن میں انتظام کے لچک اور نظم و ضبط کی کمی ہوتی ہے۔ کچھ معاملات میں تیز رفتار نمو اور توسیع کی مالی اعانت کرنے کا ایک واحد ذریعہ آئی پی او رہ سکتا ہے۔ عوام کے جانے کا فیصلہ بعض اوقات وینچر سرمایہ داروں یا بانیوں سے متاثر ہوتا ہے جو اپنی ابتدائی سرمایہ کاری میں رقم کمانا چاہتے ہیں۔
ایک آئی پی او کو رکھنا ایک بہت وقت طلب اور مہنگا عمل ہے۔ کسی کاروبار میں عوام میں دلچسپی لینے کے لئے عوام کو اسٹاک فروخت کرنے کی اجازت کے لئے سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) کو درخواست دینا ہوگی۔ ایس ای سی رجسٹریشن کا عمل کافی پیچیدہ ہے اور اس سے کمپنی کو ممکنہ سرمایہ کاروں کو مفصل معلومات کا بڑا انکشاف کرنے کی ضرورت ہے۔ آئی پی او کے عمل میں کم سے کم چھ ماہ یا دو سال تک کا وقت لگ سکتا ہے ، جس کے دوران وقت کی انتظامیہ کی توجہ دن کے کاموں سے دور ہوجاتی ہے۔ انڈرورائٹنگ فیس ، قانونی اور اکاؤنٹنگ اخراجات ، اور طباعت کے اخراجات میں in 50،000 سے ،000 250،000 کے درمیان ایک کمپنی کی لاگت بھی آسکتی ہے۔
مجموعی طور پر ، عوام میں جانا ایک بہت بڑا اقدام ہے اور عوام میں جانے کے فیصلے پر محتاط غور اور منصوبہ بندی کی ضرورت ہے۔ ماہرین تجویز کرتے ہیں کہ کاروباری مالکان پہلے تمام متبادلات پر غور کریں (جیسے وینچر کیپیٹل حاصل کرنا ، ایک محدود شراکت یا مشترکہ منصوبہ تشکیل دینا ، یا نجی جگہ جگہ کے ذریعے حصص فروخت کرنا) ، ان کی موجودہ اور مستقبل کی دارالحکومت کی ضروریات کی جانچ کریں ، اور اس بات سے آگاہ رہیں کہ آئی پی او کس طرح متاثر ہوگا۔ مستقبل کی مالی اعانت کی دستیابی۔
جینیفر لنڈسی کے مطابق اپنی کتاب میں سرمایہ کے لئے تاجر کی ہدایت نامہ ، ایک آئی پی او کے لئے مثالی امیدوار ایک ابھرتی ہوئی صنعت میں ایک چھوٹی سے درمیانے درجے کی کمپنی ہے ، جس کی سالانہ آمدنی کم از کم million 10 ملین اور منافع کا 10 فیصد سے زیادہ کا مارجن ہے۔ یہ بھی ضروری ہے کہ کمپنی کا مستحکم مینجمنٹ گروپ ، سالانہ کم از کم 10 فیصد کا اضافہ ، اور کیپیٹلائزیشن جس میں 25 فیصد سے زیادہ قرض نہ ہو۔ وہ کمپنیاں جو ان بنیادی معیار کو پورا کرتی ہیں انھیں زیادہ سے زیادہ فوائد حاصل کرنے کے ل still اب بھی اپنے آئی پی او کا احتیاط سے وقت گزارنا ہوگا۔ لنڈسی نے تجویز دی کہ عوامی سطح پر جانے جب اسٹاک مارکیٹس نئی پیش کشوں کا استقبال کرتی ہوں ، صنعت تیزی سے ترقی کر رہی ہے ، اور کمپنی کو توسیع اور نمو کے ل its اپنی حکمت عملیوں کی حمایت کرنے کے لئے زیادہ سرمایہ اور عوامی شناخت تک رسائی کی ضرورت ہے۔
جا رہے پبلک کے فوائد
ابتدائی عوامی اسٹاک کی پیش کش کے ذریعہ کاروبار کو حاصل ہونے والا بنیادی فائدہ دارالحکومت تک رسائی ہے۔ اس کے علاوہ ، دارالحکومت کو بھی ادا کرنے کی ضرورت نہیں ہے اور اس میں سود کا چارج نہیں ہے۔ آئی پی او سرمایہ کاروں کے لئے واحد انعام ہے کہ وہ ان کی سرمایہ کاری اور ممکنہ منافع کی تعریف کریں۔ آئی پی او کے ذریعہ فراہم کردہ فوری طور پر سرمایہ کے ادخال کے علاوہ ، ایک ایسا کاروبار جو عوامی سطح پر جاتا ہے ، نئی اسٹاک کی پیش کشوں یا عوامی قرضوں کی پیش کشوں کے ذریعہ مستقبل کی ضروریات کے ل capital سرمایہ حاصل کرنا بھی آسان کرسکتا ہے۔ آئی پی او کا ایک متعلقہ فائدہ یہ ہے کہ یہ کاروبار کے بانیوں اور وینچر کیپیٹلسٹس کو موقع فراہم کرتا ہے کہ وہ ان کی ابتدائی سرمایہ کاری میں رقم کمائیں۔ ایکویٹی کے ان حصص کو آئی پی او کے حصے کے طور پر ، خصوصی پیش کش میں ، یا آئی پی او کے بعد اوپن مارکیٹ میں فروخت کیا جاسکتا ہے۔ تاہم ، اس تاثر سے بچنا ضروری ہے کہ مالکان ڈوبتے ہوئے جہاز سے ضمانت لینے کے لئے کوشاں ہیں ، یا آئی پی او کے کامیابی کا امکان نہیں ہے۔
آئی پی او کا دوسرا فائدہ کمپنی کے بارے میں عوامی شعور میں اضافہ ہے۔ اس طرح کی توجہ اور تشہیر سے نئے مواقع اور نئے صارفین آسکتے ہیں۔ آئی پی او کے عمل کے ایک حصے کے طور پر ، ملک بھر کے اخبارات میں کمپنی کے بارے میں معلومات چھپی ہوئی ہیں۔ کاروباری پریس میں ایک آئی پی او کے گرد جوش و خروش بھی بڑھتی ہوئی توجہ پیدا کرسکتا ہے۔ آئی پی او کے عمل کے دوران معلومات کے انکشاف کو ڈھکنے کے لئے بہت سارے قوانین موجود ہیں ، تاہم ، تاجروں کے مالکان کو محتاط رہنا چاہئے کہ وہ تشہیر کو دور نہ کریں۔ اس سے متعلق فائدہ یہ ہے کہ عوامی کمپنی اپنے فراہم کنندگان ، صارفین اور قرض دہندگان کے ساتھ ساکھ میں اضافہ کر سکتی ہے ، جس سے کریڈٹ کی بہتر شرائط ہوسکتی ہیں۔
عوام میں جانے کا ایک اور فائدہ انتظامیہ اور ملازمین کے لئے تخلیقی ترغیبی پیکجوں میں اسٹاک کو استعمال کرنے کی صلاحیت میں شامل ہے۔ معاوضے کے حصے کے طور پر اسٹاک اور اسٹاک آپشنز کے حصص کی پیش کش ایک کاروبار کو بہتر انتظام کی قابلیت کو راغب کرنے اور ان کو اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کرنے کی ترغیب فراہم کرنے کے قابل بنائے گی۔ وہ ملازمین جو اسٹاک پلان کے ذریعے حصے کے مالک بن جاتے ہیں وہ کمپنی کی کامیابی میں شریک ہو کر حوصلہ افزائی کرسکتے ہیں۔ آخر میں ، ایک ابتدائی عوامی پیش کش ایک کاروبار کی عوامی قیمت فراہم کرتی ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ کمپنی کے لئے انضمام اور حصول میں داخل ہونا آسان ہوگا کیونکہ وہ نقد رقم کے بجائے اسٹاک کی پیش کش کرسکتی ہے۔
جا رہے پبلک کے ناپسندیدگی
عوام میں جانے میں سب سے زیادہ نقصانات اس میں شامل اخراجات اور وقت ہیں۔ ماہرین نے نوٹ کیا ہے کہ پورے آئی پی او عمل کے دوران کسی کمپنی کی انتظامیہ پر کسی اور چیز کا قبضہ ہونے کا امکان ہے ، جو دو سال تک جاری رہ سکتا ہے۔ کاروباری مالک اور دوسرے اعلی مینیجرز کو ایس ای سی کے لئے اندراج کے بیانات تیار کرنے ، انویسٹمنٹ بینکروں ، وکلاء ، اور اکاؤنٹنٹ سے مشورہ کرنا چاہئے ، اور اسٹاک کی ذاتی مارکیٹنگ میں حصہ لینا چاہئے۔ بہت سارے لوگوں کو یہ ایک مکمل عمل ہے اور وہ اپنی کمپنی کو چلانے کو ترجیح دیتے ہیں۔
ایک آئی پی او انتہائی مہنگا ہوتا ہے۔ در حقیقت ، کسی پیش کش کی تیاری اور تشہیر کے ل a کاروبار کے ل$ 50،000 سے 250،000 $ تک کی ادائیگی کرنا غیر معمولی بات نہیں ہے۔ کے لئے اپنے مضمون میں فنانس اور اکاؤنٹنگ میں پورٹ ایبل MBA ، پال جی جوبرٹ نے نوٹ کیا کہ اگر کسی آئی پی او کی قیمت اسٹاک کی فروخت میں 15 سے 20 فیصد کے درمیان دعوی کرتی ہے تو کسی کاروباری مالک کو حیرت نہیں ہونی چاہئے۔ کچھ اہم اخراجات میں لیڈ انڈرائٹر کمیشن بھی شامل ہے۔ قانونی خدمات ، اکاؤنٹنگ خدمات ، طباعت کے اخراجات ، اور مینیجرز کے ذریعہ ذاتی مارکیٹنگ کا 'روڈ شو' خرچ کرنے کیلئے؛ ایس ای سی کے ساتھ .02 فیصد فائلنگ لاگت؛ کمپنی کی شبیہہ کو تقویت دینے کے لئے تعلقات عامہ کے لئے فیس؛ نیز قانونی ، اکاؤنٹنگ ، فائلنگ ، اور میلنگ اخراجات۔ اتنے اخراجات کے باوجود ، یہ ہمیشہ ممکن ہے کہ اسٹاک کی فروخت ہونے سے پہلے ہی غیر متوقع مسئلہ آئی پی او سے اتر جائے۔ یہاں تک کہ جب فروخت ہوتی ہے تو ، بیشتر انڈر رائٹرز آئی پی او کے حصص کو رعایتی قیمت پر پیش کرتے ہیں تاکہ پیش کش کے فورا بعد مدت کے دوران اسٹاک میں اضافے کی رفتار کو یقینی بنایا جاسکے۔ اس رعایت کا اثر ابتدائی سرمایہ کاروں سے دولت کو نئے حصص یافتگان میں منتقل کرنا ہے۔
دوسرے نقصانات میں عوامی کمپنی کا رازداری ، لچک اور کنٹرول سے محروم ہونا شامل ہے۔ ایس ای سی کے ضوابط کے تحت عوامی کمپنیوں سے عوام کو اپنی آپریٹنگ تفصیلات جاری کرنے کی ضرورت ہوتی ہے جس میں ان کی منڈیوں ، منافع کے مارجن اور آئندہ کے منصوبوں کے بارے میں حساس معلومات شامل ہیں۔ جب بے مقابلہ تعداد میں مسائل اور تنازعات پیدا ہوسکتے ہیں جب حریف سے لے کر ملازمین تک ہر شخص کمپنی کے اندرونی کام کے بارے میں جانتا ہے۔ کمپنی کے اصل مالکان کی گرفت کو کم کرکے ، عوامی سطح پر چلنے سے انتظامیہ کو بھی روزانہ کی کاروائیوں پر کم کنٹرول ملتا ہے۔ بڑے حصص یافتگان بورڈ میں نمائندگی حاصل کرسکتے ہیں اور کمپنی کے چلانے کے طریقہ کار میں یہ کہہ سکتے ہیں۔ اگر کافی حصص یافتگان کمپنی کے اسٹاک ویلیو یا آئندہ کے منصوبوں سے ناراض ہوجائیں تو ، وہ قبضہ کر سکتے ہیں اور انتظامیہ کو ختم کرسکتے ہیں۔ ملکیت کا کم ہونا انتظامیہ کی لچک کو بھی کم کرتا ہے۔ جب بورڈ کو تمام فیصلوں کی منظوری دینی ہو تو فیصلے کو اتنی جلدی اور موثر انداز میں لینا ممکن نہیں ہے۔ اس کے علاوہ ، ایس ای سی کے ضوابط عوامی کمپنی کی انتظامیہ کو ان کے اسٹاک میں تجارت کرنے اور بیرونی لوگوں کے ساتھ کمپنی کے کاروبار پر تبادلہ خیال کرنے کی صلاحیت کو محدود کرتے ہیں۔
قلیل مدتی کارکردگی کو ظاہر کرنے کے لئے عوامی اداروں کو بھی دباؤ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ آمدنی کو سہ ماہی میں رپورٹ کیا جاتا ہے ، اور حصص یافتگان اور مالیاتی منڈی ہمیشہ اچھے نتائج دیکھنا چاہتے ہیں۔ بدقسمتی سے ، طویل مدتی اسٹریٹجک سرمایہ کاری کے فیصلوں میں موجودہ تعداد کو اچھے لگنے سے کم ترجیح حاصل ہوسکتی ہے۔ سرکاری کمپنیوں کے ل reporting رپورٹنگ کی اضافی تقاضے بھی اخراجات میں اضافہ کرتے ہیں ، کیوں کہ کاروبار میں اکاؤنٹنگ سسٹم کو بہتر بنانے اور عملے کو شامل کرنے کی ضرورت ہوگی۔ عوامی اداروں میں بھی حصص یافتگان کے تعلقات سے نمٹنے کے اضافی اخراجات کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔
پبلک جانے کا عمل
ایک بار جب کسی کاروبار نے عوامی سطح پر جانے کا فیصلہ کرلیا تو ، آئی پی او کے عمل میں پہلا قدم کمپنی اور دارالحکومت کی منڈیوں کے مابین ثالث کی حیثیت سے کام کرنے کے لئے کسی انڈرڈر کو منتخب کرنا ہوتا ہے۔ جوبرٹ نے تجویز پیش کی کہ کاروباری مالکان متعدد سرمایہ کاری بینکوں سے تجاویز طلب کریں ، پھر بولی دہندگان کو ان کی ساکھ کی بنیاد پر ، اسی طرح کی پیش کشوں کا تجربہ ، صنعت میں تجربہ ، تقسیم نیٹ ورک ، پوسٹ آفٹر سپورٹ کا ریکارڈ ، اور تحریری انتظامات کی قسم کی بنیاد پر جائزہ لیں۔ . دوسری باتوں میں کمپنی کے بولی دہندگان کی قیمت اور تجویز کردہ حصص کی قیمت شامل ہے۔
تحریری انتظامات کی تین بنیادی اقسام ہیں: بہترین کوششیں ، جس کا مطلب یہ ہے کہ انویسٹمنٹ بینک کسی بھی حصص کی خریداری کا پابند نہیں ہے لیکن زیادہ سے زیادہ فروخت کرنے کی پوری کوشش کرنے پر راضی ہے۔ تمام یا کوئی بھی نہیں ، جو بہترین کوششوں کے مترادف ہے سوائے اس کے کہ اگر تمام حصص فروخت نہ ہوں تو پیش کش منسوخ کردی جائے۔ اور پختہ عزم ، جس کا مطلب یہ ہے کہ سرمایہ کاری بینک خود ہی تمام حصص کی خریداری کرتا ہے۔ پختہ عزم کا اہتمام شاید چھوٹے کاروبار کے ل best بہترین ہے ، کیونکہ انڈرورائٹر حصص کو فروخت نہ کرنے کا خطرہ مول رکھتا ہے۔ ایک بار جب سیسہ لینے والے انڈرائراٹر کا انتخاب ہوجاتا ہے ، تو وہ فرم دوسرے انڈرائٹرز اور بروکرز کی ایک ٹیم تشکیل دے گی جس سے اسٹاک کی وسیع تر تقسیم کے حصول میں اس کی مدد کی جاسکے۔
آئی پی او عمل کے اگلے مرحلے میں ایک انڈر رائٹنگ ٹیم کو جمع کرنا ہے جس میں وکیل ، آزاد اکاؤنٹنٹ ، اور ایک مالی پرنٹر شامل ہوں۔ انڈرورائٹر کے وکلاء تمام معاہدوں کا مسودہ تیار کرتے ہیں ، جبکہ کمپنی کے وکلاء انتظامیہ کو ایس ای سی کے تمام قواعد کو پورا کرنے کے بارے میں مشورہ دیتے ہیں۔ ممکنہ سرمایہ کاروں کو یقین دلانے کے لئے اکاؤنٹنٹ کمپنی کے مالی بیانات کے بارے میں رائے جاری کرتے ہیں۔ مالیاتی پرنٹر پیش کش کی مارکیٹنگ میں شامل پراسپیکٹس اور دیگر تحریری ٹولوں کی تیاری کا انتظام کرتا ہے۔
آئی پی او کو سنبھالنے کے لئے ایک ٹیم کو اکٹھا کرنے کے بعد ، کاروبار کو پھر ایس ای سی کے ضوابط کے مطابق ابتدائی اندراج بیان تیار کرنا ہوگا۔ رجسٹریشن کے بیان کا مرکزی ادارہ ایک پراسپیکٹس ہے جس میں کمپنی کے بارے میں تفصیلی معلومات ہے جس میں اس کے مالی بیانات اور انتظامی تجزیہ شامل ہے۔ انتظامی تجزیہ شاید آئی پی او عمل کا سب سے اہم اور وقت طلب ہے۔ اس میں ، کاروباری مالکان کو بیک وقت کاروبار کو درپیش تمام ممکنہ خطرات کا انکشاف کرنا چاہئے اور سرمایہ کاروں کو راضی کرنا ہوگا کہ یہ ایک اچھی سرمایہ کاری ہے۔ اس حصے کو عام طور پر کمپنی کے وکیلوں نے انتہائی احتیاط سے کہا ہے اور اس کا انکشاف کیا گیا ہے تاکہ سچائی انکشاف کے بارے میں ایس ای سی کے قواعد کی تعمیل کی جاسکے۔
پبلک اسٹاک کی پیش کشوں سے متعلق ایس ای سی کے قواعد دو اہم کارروائیوں میں شامل ہیں: سیکیورٹیز ایکٹ 1933 اور سیکیورٹیز ایکٹ 1934. سابق عوام کو دھوکہ دہی سے بچانے کے لئے ایس ای سی کے ساتھ آئی پی او کی رجسٹریشن کا خدشہ ہے ، جبکہ مؤخر الذکر کمپنیوں کو کنٹرول کرتا ہے ان کے عوامی سطح پر جانے کے بعد ، اندراج اور رپورٹنگ کے طریقہ کار کی خاکہ بناتا ہے ، اور اندرونی تجارت کے قوانین وضع کرتے ہیں۔ ابتدائی رجسٹریشن کے بیان کی تکمیل پر ، یہ جائزہ لینے کے لئے ایس ای سی کو بھیجا گیا ہے۔ جائزہ لینے کے عمل کے دوران ، جس میں دو ماہ لگ سکتے ہیں ، کمپنی کی وکلاء کسی بھی ضروری تبدیلیوں کے بارے میں جاننے کے لئے ایس ای سی کے ساتھ رابطے میں رہتی ہیں۔ نیز اس وقت کے دوران ، کمپنی کے مالی بیانات کو ایس ای سی کے قواعد کے مطابق آزاد اکاؤنٹنٹ کے ذریعہ آڈٹ کرنا ہوگا۔ یہ آڈٹ عام اکاؤنٹنگ جائزے سے کہیں زیادہ رسمی ہے اور سرمایہ کاروں کو کمپنی کی مالی حیثیت کے بارے میں بہت زیادہ یقین دہانی فراہم کرتا ہے۔
ایس ای سی کے جائزہ لینے کی پوری مدت میں ، جسے کبھی کبھی 'کولنگ آف' یا 'پرسکون' مدت کہا جاتا ہے — کمپنی بھی پیش کش کو مارکیٹ کرنے کے لئے کنٹرول کوششیں کرنا شروع کردیتا ہے۔ کمپنی ممکنہ سرمایہ کاروں کو ابتدائی پراسپیکٹس تقسیم کرتی ہے ، اور کاروباری مالکان اور اعلی منیجر اس مادے کی ذاتی پیشکش کرنے کے لئے ادھر ادھر سفر کرتے ہیں جس میں 'روڈ شو' کے نام سے جانا جاتا ہے۔ تاہم ، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ انتظامیہ ایس ای سی کے جائزہ لینے کی مدت کے دوران پراسپیکٹس میں موجود اس سے آگے کسی اور معلومات کا انکشاف نہیں کرسکتی ہے۔ اس وقت کے دوران ہونے والی دیگر سرگرمیوں میں مختلف ریاستوں کے ساتھ مختلف فارم داخل کرنا شامل ہے جس میں یہ اسٹاک فروخت ہوگا (مختلف ریاستی تقاضوں کو 'بلیو اسکائی قوانین' کہا جاتا ہے) اور ایک آخری بار مالی بیانات کا جائزہ لینے کے لئے مناسب اہتمام کا اجلاس منعقد کرنا۔
کولنگ آف پیریڈ کے اختتام پر ، ایس ای سی رجسٹریشن کے ابتدائی بیان پر تبصرے فراہم کرتا ہے۔ اس کے بعد کمپنی کو تبصرے پر توجہ دینا ہوگی ، حصص کی قیمتوں میں حتمی قیمت سے اتفاق کرنا ہوگا ، اور رجسٹریشن کے بیان میں حتمی ترمیم درج کرنی ہوگی۔ تکنیکی طور پر ، حتمی ترمیم دائر ہونے کے 20 دن بعد اسٹاک کی اصل فروخت موثر ثابت ہوگی ، لیکن ایس ای سی عام طور پر کمپنیوں کو ایک تیزرفتاری فراہم کرتا ہے تاکہ یہ فوری طور پر موثر ہوجائے۔ ایس ای سی کی اس تسلیم سے یہ سرعت بڑھتی ہے کہ 20 دن کی مدت میں اسٹاک مارکیٹ ڈرامائی انداز میں تبدیل ہوسکتی ہے۔ اس کے بعد حصص کی اصل فروخت سرکاری پیش کش کی تاریخ سے شروع ہوتی ہے اور سات دن تک جاری رہتی ہے۔ لیڈ انویسٹمنٹ بینکر سیکیورٹی کی عوامی فروخت پر نگرانی کرتا ہے۔ پیش کش کی مدت کے دوران ، سرمایہ کاری بینکروں کو سیکنڈری مارکیٹ میں حصص خرید کر سیکیورٹی کی قیمت کو 'مستحکم' کرنے کی اجازت ہے۔ اس عمل کو پیگنگ کہا جاتا ہے ، اور اسے سرکاری پیش کش کی تاریخ کے بعد دس دن تک جاری رکھنے کی اجازت ہے۔ انوسٹمنٹ بینکر زائد الاٹمنٹ کے ذریعہ اس پیش کش کی حمایت کرسکتے ہیں ، یا جب مطالبہ زیادہ ہو تو 15 فیصد تک زیادہ اسٹاک بیچ سکتے ہیں۔
کامیاب پیش کش کے بعد ، انڈرسرائٹر فنڈز کی تقسیم اور تمام اخراجات طے کرنے کے لئے تمام فریقوں سے ملتا ہے۔ اس وقت ، منتقلی کے ایجنٹ کو نئے مالکان کو سیکیورٹیز بھیجنے کا اختیار دیا جاتا ہے۔ اسٹاک کی منتقلی کے ساتھ ہی ایک آئی پی او بند ہوجاتا ہے ، لیکن پیش کش کی شرائط ابھی تک پوری نہیں ہوئی ہیں۔ ایس ای سی کو فنڈز کے مناسب استعمال سے متعلق متعدد رپورٹس دائر کرنے کی ضرورت ہے جیسا کہ پراسپیکٹس میں بیان کیا گیا ہے۔ اگر پیش کش کسی بھی وجہ سے ختم کردی گئی ہے تو ، انڈرورائٹر سرمایہ کاروں کو فنڈز واپس کردیتی ہے۔
ایک کامیاب آئی پی او کے لئے امتیازات کو بہتر بنانا
زیادہ تر کاروباری اداروں کے لئے ، عوامی سطح پر جانے کا فیصلہ وقت کے ساتھ آہستہ آہستہ کیا جاتا ہے کیونکہ کمپنی کی کارکردگی اور سرمایے کی ضروریات میں تبدیلی آئی پی او کو زیادہ مطلوبہ اور ضروری معلوم کرتی ہے۔ لیکن بہت سی کمپنیاں اب بھی منصوبہ بندی کی کمی کی وجہ سے اسٹاک فروخت کرنے کے اپنے منصوبوں کو تکمیل تک پہنچانے میں ناکام ہیں۔ کے لئے ایک مضمون میں کاروباری ، ڈیوڈ آر ایونسن نے اپنی کمپنی کی باضابطہ طور پر عوامی سطح پر جانے پر غور کرنے سے پہلے ہی آئی پی او کے امکانات کو بہتر بنانے کے لئے کاروباری مالکان کئی اقدامات اٹھاسکتے ہیں۔ ایک اقدام میں کمپنی کی شبیہہ کو بہتر بنانے کے ل assess اندازہ لگانا اور کارروائی کرنا شامل ہے ، جب آئی پی او کا وقت آنے پر سرمایہ کاروں کے ذریعہ جانچ کی جائے گی۔ یہ بھی ضروری ہے کہ کارپوریشن کی حیثیت سے تنظیم نو کی جائے اور تفصیلی مالی ریکارڈ رکھنا شروع کیا جائے۔
کاروباری مالکان اپنی کمپنیوں کو عوامی سطح پر جانے کے لئے تیار کرنے کے ل advance ایک اور قدم اٹھاسکتے ہیں وہ ہے تجربہ کار پیشہ ور افراد کے ساتھ انتظامیہ کی تکمیل کرنا۔ سرمایہ کار ایسی انتظامی ٹیم کو دیکھنا پسند کرتے ہیں جو صنعت کے اندر اعتماد اور احترام پیدا کرے اور یہ مستقبل کی ترقی کے لئے جدید خیالات کا ذریعہ ثابت ہوسکے۔ اس طرح کی مینجمنٹ ٹیم تشکیل دینے میں کسی کاروباری مالک کو اپنے کاروباری ساتھیوں کے اپنے مقامی نیٹ ورک سے باہر کی خدمات حاصل کرنے کی ضرورت ہوسکتی ہے۔ اس میں اعلی صلاحیتوں کو راغب کرنے اور اسے برقرار رکھنے میں مدد کے ل l منافع بخش فائدے کے منصوبے مرتب کرنا بھی شامل ہوسکتا ہے۔ اسی طرح ، کاروبار کے مالک کو ایک ٹھوس بورڈ آف ڈائریکٹرز بنانے کے بارے میں فیصلہ کرنا چاہئے جو ایک عوامی ادارہ بن جانے کے بعد کمپنی کے حصص یافتگان کی قیمت کو زیادہ سے زیادہ بنانے میں مدد دے سکے گا۔ آئی پی او کی منصوبہ بندی کرنے سے پہلے کاروباری مالک کے لئے سرمایہ کاری بینکوں ، وکلاء ، اور اکاؤنٹنٹ سے رابطے شروع کرنا بھی مددگار ثابت ہوتا ہے۔ 1997 میں ، ایونسن نے قومی سطح پر ان کی قابل اعتماد شہرت پر مبنی 'بگ سکس' اکاؤنٹنگ فرموں میں سے ایک کو استعمال کرنے کی سفارش کی۔ بدقسمتی سے ، ان فرموں کی ساکھ نے اعلی سطح پر دیوالیہ پن داخل کرنے کے ساتھ 2001 اور 2002 میں کامیابی حاصل کی۔ اکاؤنٹنگ فراڈ کے سنگین الزامات کے بعد اس نے دیوالیہ کمپنیوں سے آگے ان کی 'بگ سکس' اکاؤنٹنگ فرموں تک توسیع کی۔ 2005 میں ، 'بگ سکس' اکاؤنٹنگ فرموں کی صفوں کو کم کیا گیا تھا۔ باقی 'بگ فور' اکاؤنٹنگ فرمیں یہ ہیں: ڈیلوئٹ اینڈ ٹوچ ، ارنسٹ اینڈ ینگ ، کے پی ایم جی پیٹ ماروک ، اور پرائس واٹر ہاؤس کوپرز۔
آخر کار عوامی طور پر جانے میں دلچسپی رکھنے والے کاروباروں کو یہ مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ ایک بڑے کارپوریشن کی طرح ایک آئی پی او سے پہلے ہی کام کرنا شروع کردیں۔ اگرچہ چھوٹے کاروباروں سے وابستہ بہت سارے معاہدوں کو غیر رسمی مصافحہ سے مہر لگایا جاتا ہے ، لیکن سرمایہ کار صارفین ، سپلائی کرنے والوں اور آزاد ٹھیکیداروں کے ساتھ باضابطہ ، پیشہ ورانہ معاہدوں کا نمونہ دیکھنا پسند کرتے ہیں۔ وہ انسانی وسائل کے باضابطہ پروگراموں کی بھی حمایت کرتے ہیں ، جن میں خدمات حاصل کرنے کے طریقہ کار ، کارکردگی کا جائزہ ، اور فوائد کے منصوبے شامل ہیں۔ کاروبار کے ل for یہ بھی ضروری ہے کہ ضرورت کے مطابق پیٹنٹ اور ٹریڈ مارک کے لئے درخواست دے کر اپنی انوکھی مصنوعات اور نظریات کا تحفظ کریں۔ یہ سارے اقدامات ، جب پہلے سے اٹھائے جاتے ہیں تو ، کسی کاروبار کے گزرنے کو عوامی ہستی بننے میں آسانی سے مدد مل سکتی ہے۔
1999 میں آئی پی او کی رفتار عروج پر پہنچی ، جب ریکارڈ 509 کمپنیاں عوام کے سامنے چلی گئیں ، جس نے غیر معمولی $ 66 بلین کا اضافہ کیا۔ آئی پی او بخار کو 'ڈاٹ کامس' یا انٹرنیٹ پر مبنی نئی کمپنیوں نے ایجاد کیا تھا ، جو اس سال عوامی اسٹاک کی ابتدائی پیش کشوں میں سے 290 تھے۔ یہ نئی کمپنیاں عام طور پر اسٹاک مارکیٹ میں ایک منفرد آب و ہوا سے فائدہ اٹھانے کے لئے عوامی سطح پر گئیں ، کیوں کہ اگلے انٹرنیٹ کی لہر کو پکڑنے کی کوشش کرنے والے حیرت انگیز سرمایہ کار منافع کے معاملے میں زیادہ مطالبہ نہیں کرتے تھے۔ انٹرنیٹ پر مبنی نئی کمپنیاں جن میں محدود ٹریک ریکارڈ موجود ہیں عوامی مارکیٹوں کو وینچر کیپیٹل کی شکل کے طور پر استعمال کرنے کے قابل ہو گئیں۔ در حقیقت ، 1999 میں کاروبار کے پہلے دن ڈاٹ کامس میں اسٹاک کے نئے ایشوز نے اوسطا 70 فیصد اضافہ کیا۔ تاہم 2000 کے وسط تک ، سیکیورٹیز ڈیلرز آٹومیٹڈ کوٹیشن (نیس ڈیک) کے ٹیک ہیوی نیشنل ایسوسی ایشن میں کمی زیادہ محتاط اور ڈرامائی انداز میں انٹرنیٹ آئی پی اوز کی صورتحال کو تبدیل کردیا۔ مطالعات سے پتہ چلتا ہے کہ اس وقت تک 40 فیصد ہائی ٹیک آئی پی او اپنی پیش کش کی قیمت سے نیچے تجارت کر رہے تھے۔ نتیجے کے طور پر ، 52 کمپنیوں نے 2000 کے پہلے چھ ماہ میں اپنے آئی پی اوز کو منسوخ یا ملتوی کرنے کا فیصلہ کیا۔ 2005 کے پہلے 10 ماہ کے دوران ، 147 آئی پی اوز ہوئے ، جو 2004 میں ہوئے (331) سے کم تھے لیکن وہاں سے دوگنی تک۔ 2003 میں ہوا تھا (75) کاروباری مالکان کو بازار کی صورتحال پر گہری نگاہ رکھنی ہوگی اور اس بات کو یقینی بنانا ہوگا کہ ان کی کمپنیاں اچھی طرح سے پوزیشن میں ہیں اور آئی پی او میں شامل ہونے سے پہلے طویل مدتی قابل عمل رہنے کا قوی امکان ظاہر کریں۔
کتابیات
'2005 کا سالانہ IPO جائزہ' IPOHome ، نشا. ثانیہ کیپٹل۔ سے دستیاب http://www.ipohome.com/marketwatch/review/2005main.asp 15 مارچ 2006 کو بازیافت ہوا۔
شہد ، جیسن آئی پی او فیصلہ ، کیوں اور کیسے کمپنیاں عوامی ہوتی ہیں . ایڈورڈ ایلگر پبلشنگ ، 2004۔
ایونسن ، ڈیوڈ آر۔ 'پبلک اسکول: آئی پی او کی تیاری کا طریقہ سیکھنا۔' کاروباری . اکتوبر 1997۔
جوبرٹ ، پال جی۔ 'گوئنگ پبلک۔' فنانس اور اکاؤنٹنگ میں پورٹ ایبل MBA . ولی ، 1992۔
لارڈنر ، جیمز ، اور پال سلوان۔ 'بیمار آئی پی اوز کی اناٹومی۔' امریکی خبریں اور عالمی رپورٹ . 29 مئی 2000۔
لنڈسی ، جینیفر۔ سرمایے کے لئے تاجر کی ہدایت نامہ: نئے اور بڑھتے ہوئے کاروباروں کو سرمایہ اور مالی اعانت فراہم کرنے کی تکنیک . پروبس ، 1986۔
میک اڈم ، ڈونلڈ ایچ۔ آئی پی او کا آغاز . Xlibris کارپوریشن ، 2004. اوبرائن ، سارہ. 'ریڈ ٹیپ نے چھوٹے کاروبار کے آئی پی او کو مضبوط بنانے کے لئے کہا۔' سرمایہ کاری کی خبریں . 9 جولائی 2001۔
ٹکر ، اینڈی۔ 'آگے آئی پی او؟ روڈ بلاکس کو مارنے سے بچنے کے لئے ان اقدامات کو آزمائیں۔ ' بزنس فرسٹ کولمبس . 17 مارچ 2000۔
