کوئی بھی کاروبار کا مالک جو اپنی کمپنی کو بیچنا چاہتا ہے وہ خریداری کے پیچھے بنیادی ریاضی کی تفہیم اور کمپنی کی قیمت کو چلانے والے متغیر سے فائدہ اٹھا سکتا ہے۔
آئیے ایک تیز مثال کی طرف دیکھنا چاہتے ہیں کہ خریداری کا فنڈ آپ کی کمپنی کی قدر کو کس طرح سمجھتا ہے اور آپ کی کمپنی اس سرمایہ کار کے لئے ایک کشش سرمایہ کاری بنانے کے ل to کیا کرسکتی ہے۔
ہم کہتے ہیں کہ آپ کی کمپنی کو سالانہ آمدنی میں million 4 ملین اور سالانہ خالص آمدنی میں ،000 400،000 ہیں۔ صرف چیزوں کو آسان رکھنے کے ل let ، فرض کریں کہ آپ کی خالص آمدنی آپ کے ایبٹڈا کی طرح ہے (سود ، ٹیکس ، فرسودگی ، اور امورائزیشن سے پہلے کی کمائی) آپ ایک سال میں اپنی فروخت میں 10 فیصد اضافہ کرتے رہے ہیں ، اور آپ کا ایبیٹڈا ہمیشہ اس ٹاپ لائن کا تقریبا 10 فیصد رہا ہے۔
آپ کی کمپنی میں ریاضی کرتے وقت خریدار پانچ چیزوں پر غور کرتا ہے۔
1. ایبیٹڈا کا ایک سے زیادہ
سرمایہ کار آپ کی کمپنی کی قیمت EBITDA کے متعدد سمجھے گا۔ وہ اس بات پر غور کر رہے ہیں کہ مستقبل میں آپ کی کمپنی سے آنے والے نقد بہاؤ کے کیا فائدہ ہوگا۔ اس فریم ورک میں اپنی کمپنی کی قیمت کے بارے میں سوچنے کا ایک آسان طریقہ یہ ہے کہ آپ اپنے سالانہ نقد بہاؤ کو متعدد مرتب کریں۔ اس مثال میں ، ہم کہتے ہیں کہ ایک خریدار یہ سمجھتا ہے کہ ابھی آپ کی کمپنی پانچ گنا EBITDA ہے ، یا million 2 ملین۔
2. محصول میں اضافہ
آپ کی کمپنی وقت کے ساتھ ساتھ بہتر ہوگئی ہے ، لیکن ممکن ہے کہ سرمایہ کار ایسے منظر نامے پر غور کرے گا جس میں یہ ترقی اتنی تیز نہیں ہے۔ اس معاملے میں ، 5 فیصد مرکب شدہ سالانہ نمو کی شرح کو فرض کرتے ہوئے ، آپ کی آمدنی اگلے پانچ سالوں میں 4 ملین ڈالر سے بڑھ کر 5.2 ملین ڈالر ہوجائے گی۔
3. ایبیٹڈا مارجن
آئیے آپ کے ایبٹڈا کو آپ کے محصول سے تقسیم کرکے آپ کے ایبیٹڈا کو مارجن کریں۔ ابھی ، یہ 10 فیصد ہے۔ چونکہ آپ کی کمپنی کی قیمت ایبیٹڈا کے متعدد کی حیثیت سے ہوگی ، یا تو محصول میں اضافہ کرکے یا اپنے ایبیٹڈا مارجن کو بڑھا کر ای بی آئی ٹی ڈی اے کو بڑھانا بہت قیمتی ہے۔ آئیے فرض کریں کہ آپ وقت کے ساتھ ساتھ اپنی کمپنی کو کچھ زیادہ موثر بنانے کے اہل ہیں ، لہذا آپ کا ایبیٹڈا مارجن پانچ سال کے اختتام تک 12 فیصد پر چڑھ جاتا ہے ، جس سے 610،000 ڈالر کا ای بی ڈی ڈی اے حاصل ہوتا ہے۔
4. بیعانہ کی رقم
ممکن ہے کہ سرمایہ کار آپ کی کمپنی کو خریدنے کے ل debt قرض کا استعمال کرے ، کیوں کہ کمپنی میں بہت اچھا رقوم ہے اور وہ اس نئے قرض کی خدمت کرسکتا ہے۔ آئیے فرض کیجئے کہ سرمایہ کار آپ کی کمپنی کی خریداری کی قیمت کے آدھے حصے کی مالی اعانت فراہم کرے گا - $ 2 ملین کی کل خریداری قیمت کا 1 ملین ڈالر۔
5. ملکیت
آخر میں ، آپ کو اور آپ کے سرمایہ کار کو بات چیت کرنے کی ضرورت ہے کہ وہ واقعی کتنی کمپنی خرید رہی ہے۔ اگر وہ آپ کی کمپنی کا 80 فیصد خریدتے ہیں ، اور آپ کی کمپنی کی قیمت 2 ملین ڈالر ہے ، تو وہ آپ کو 2 ملین ڈالر کے لئے چیک لکھتے ہیں۔ وہ 20 فیصد سے بھی زیادہ ایکویٹی رول کرنے کے لئے کہیں گے ، لہذا آپ 200،000 the ڈالر کمپنی میں ڈالیں گے (اور وہ 800،000 invest کی سرمایہ کاری کریں گے ، دوسرے 10 لاکھ ڈالر کے قرض کے ساتھ)۔ اس کے بارے میں سوچنے کا دوسرا طریقہ یہ ہے کہ سرمایہ کار آپ کی کمپنی کا 100 فیصد خریدتا ہے ، اور آپ 20 فیصد واپس انہی شرائط پر خریدتے ہیں جو سرمایہ کاروں کے پاس ہے۔
مالیاتی ماڈل میں دوسرے ڈرائیور موجود ہیں: ٹیکس سے متعلق مضمرات؛ قرض پر سود کی لاگت؛ چاہے وہاں مالی امداد کی میزانین پرت ہوگی؛ اور ان بہترین تخمینوں کی نشاندہی کرنا جو کمپنی کے امکانات کی بہترین نمائندگی کرتے ہیں۔
تو کیوں خریدار سرمایہ کار سرمایہ کاری کرتا ہے؟ جب آپ ہر ایک کمپنی کو اگلے خریدار کو فروخت کرتے ہو تو اس کا اندازہ لگانے کے ل We ہمیں ایک جیسی ویلیویشن ماڈل چلانے کی ضرورت ہے۔
آئیے آپ کو یہ کہتے ہوئے دونوں کو تھوڑا سا الٹا دیں کہ آپ کی 5 فیصد سالانہ آمدنی میں 5 فیصد اضافے کے ساتھ اور آپ کے ایبیٹڈا مارجن کو 12 فیصد تک بڑھا کر ، آپ کا اگلا خریدار ایبٹڈا سے چھ گنا ادا کرنے کو تیار ہے۔ یہ خریداری کی قیمت $ 3.68 ملین میں ترجمہ کرتا ہے۔
اس خریداری کی قیمت کا ایک ملین ڈالر اس قرض کی ادائیگی کرتا ہے جو پچھلے سرمایہ کار نے آپ کے اصل سودے کی مالی معاونت کے لئے لیا تھا ، اس سے آپ اور سرمایہ کار کے درمیان 2.68 ملین ڈالر تقسیم ہوجائیں گے۔ آپ کا $ 200،000 اب 540،000 ڈالر میں بدل گیا ہے ، اور اب ان کی their 800،000 کی مالیت 2،14 ملین ڈالر ہے۔ آپ دونوں نے اپنی سرمایہ کاری کا 2.7 گنا کیا ہے۔ $ 1 ملین ڈالر کا قرض سرمایہ کار کے ل and اور آپ کے ل value قدر پیدا کرتا ہے۔ اگر اس قرض کے ٹکڑے کو ایکوئٹی کے ذریعہ تبدیل کردیا جاتا تو ، سرمایہ کار پھر بھی کمپنی کو اسی قیمت پر بیچ دیتے ، لیکن ان کی واپسی میں 2.7 گنا کمی ہوگی جس سے ان کی سرمایہ کاری 1.8 گنا ہوجائے گی ، کیونکہ انہیں اسی واپسی کے لئے مزید سرمایہ لگانا پڑے گا۔
اب ، تمام خریداری اس طرح نہیں ہوتی ہے۔ اگر چیزیں ٹھیک نہیں ہوتی ہیں تو ، آپ اور آپ کے سرمایہ کار کا صفایا ہوسکتا ہے ، اور آپ کو بھی برخاست کردیا جاسکتا ہے۔ لیکن آپ یہ کشش دیکھ سکتے ہیں: ابھی کچھ رقم ٹیکس سے اتاریں ، اپنی کمپنی کو بڑھاتے رہیں ، اور اس کے بعد اسے مزید الٹا فروخت کریں۔
جیسا کہ کسی بھی لین دین میں ، آپ کو طویل مدتی سرمایہ کار کو تلاش کرنے اور مسابقتی صورتحال پیدا کرنے کی ضرورت ہوگی تاکہ آپ کو متعدد بولیاں مل سکیں۔ لیکن ریاضی کریں ، اور آپ دیکھ سکتے ہیں کہ آپ کی کمپنی کے لئے خریداری کا معنی کیوں ہوسکتا ہے۔
